Por: Luis Beldi - La inflación es la clave para que los bonos sigan subiendo. Las declaraciones de la presidente Cristina de Kirchner sobre el «deslizamiento de precios» es una admisión oficial de que el tema está preocupando y de que el INDEC no lo refleja. La llegada de la misión del FMI alienta cambios. Se espera que los próximos índices de precios que publique el INDEC, sin llegar a reflejar a pleno la realidad, sean más realistas que los actuales.

Sin embargo, la convicción sobre que el Gobierno de a poco irá sincerando una parte de la inflación, no es tan firme como para provocar euforia. Quieren ver cómo será el acuerdo con el FMI, qué plazos habrá para la confección del nuevo índice y si se aplicará a la indexación de los bonos. A pesar de las dudas, hay un fondo firme para los títulos y buenos augurios. Por eso se vieron subas generalizadas, pero con un volumen de negocios que indica que hay precauciones. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) las operaciones apenas sobrepasaron los $ 1.140 millones. No hay que dejar de lado que fue lunes, el día de menos operaciones de la semana. Tampoco cabe pasar por alto el feriado de mañana que acorta la semana. Estas circunstancias siempre son un freno para los inversores.

De todas maneras, en la plaza se vieron algunas subas que marcan un rumbo. Los cupones PBI en dólares, por caso, recuperaron todo el terreno que perdieron en las últimas ruedas y subieron un 3,80%. Los nominados en pesos, pasaron al frente porque no habían sufrido tanto como los emitidos en dólares y sumaron un alza del 1,12%.

Los Discount en pesos que llegaron a estar un 3% arriba a mitad de la rueda y finalizaron con un alza del 1,06%, mostraron que tienen un potencial de alza a cuenta de las mediciones más reales de la inflación. Los operadores en general son optimistas sobre la firmeza de los bonos. Las tasas de retorno que exhiben continúan siendo atractivas. El Discount rinde más del 7% sobre la inflación y el Bocon Pr 13, más del 9%.

Si se observan los títulos en dólares de mediano plazo, el Bonar X tiene una renta del 10,03% y el Boden 2015 del 8,38%. Estas tasas explican la reacción del Boden 2015 que avanzó un 1,74% después de estar un 2,50% arriba. El Bonar X, a su vez, fue el bono más negociado ya que a su volumen de $ 46 millones hay que sumarle operaciones de paridad por u$s 17 millones. El riesgo-país cayó otro 2%, a 517 puntos.

La Bolsa también se muestra atractiva. Subió un 0,99% y el índice Merval tocó el récord, aunque el monto de negocios fue bajo. Las empresas de servicio siguen concentrando la atención de los inversores. Edenor subió un 3,9%, y Telecom, un 3%. Atrás, en preferencia, le siguen los bancos que tuvieron un día irregular por algunas tomas de ganancias. Pero el buen panorama que tienen los bonos de la deuda, hace que estén entre los elegidos para integrar las carteras de riesgo. La tranquilidad del dólar juega un rol central en el comportamiento de los inversores. La novedad fue el retroceso del marginal, que cerró a $ 4,04 (-0,50%).

El Banco Central otra vez tuvo que comprar dólares en el mercado de contado para evitar que la divisa se devalúe. La mesa de dinero de la entidad que preside Mercedes Marcó del Pont, se alzó después del mediodía cuando el dólar tocó el mínimo de $ 3,9760, con u$s 40 millones. Los operadores del Central barrieron con las líneas a $ 3,9770 y consiguieron que el dólar cierre a $ 3,9780, el mismo precio al que comenzó el día. El monto de negocios en el mercado mayorista fue muy bajo.