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| Rendimiento de bonos en dólares llega al 10%: ¿oportunidad? |
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20/12 - 10:54 Ambito Financiero |
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| | Por: Luis Beldi - Comienza una semana en la que los negocios en bonos y acciones serán cada vez menores debido a las fiestas de fin de año y porque después comienzan las vacaciones, donde se ausentan los grandes jugadores. Los inversores en títulos públicos y acciones de bancos en la Argentina, tendrán motivos para celebrar, porque sus ganancias superaron el 150%.
Además, el año termina con buen fondo por los indicadores de Estados Unidos, árbitro de todos los mercados. Las cifras son mejores de lo esperado. La aprobación de la reducción de impuestos le dio más impulso a las ventas de Navidad, la inflación no aparece y crece la producción industrial. La única sombra es la eurozona, pero la Unión Europea está redoblando esfuerzos para hacer consistente el salvataje.
Esta semana se publicará un dato clave en Estados Unidos: la tercera estimación de las cifras de crecimiento de la economía en el tercer trimestre. También hay que estar atentos a las cifras de ventas de viviendas usadas y nuevas que se entregarán el miércoles y jueves. El mismo día, se conocerá el volumen de los pedidos de bienes duraderos y los gastos e ingresos de los hogares en diciembre.
Con estos antecedentes, los papeles argentinos pueden consolidarse aunque sin lograr grandes subas. El viernes terminaron el día con leves avances y moderados negocios. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) operaron $ 1.157 millones, el volumen más elevado desde el 10 de diciembre. Los bonos en dólares parecen ser la mejor alternativa porque sus rendimientos alcanzan a 10% y dan más seguridad que los nominados en pesos.
Los emitidos en moneda local cargan con la cruz de la última medición del costo de vida por parte del INDEC, que dirige Ana María Edwin. El 0,7% de noviembre fue un freno a fondo al entusiasmo de los inversores. Desaparecieron las esperanzas de que algo iba a cambiar en la forma de manejar la economía. No sólo hubo desengaño por la economía, sino también por la política debido a la estrategia que se aplicó en Villa Soldati.
No obstante, la mezquina medición de la inflación tuvo un beneficiario: los cupones PBI que ajustan por el crecimiento de la economía. El Producto crece más de lo real porque el deflactor es menor. Esto explica el avance del viernes de los derivados en pesos y en dólares. El cupón en moneda local subió un 1,34% y el nominado en dólares, un 2,10%. Fueron lo más destacado del día.
En cambio, el resto de los bonos tuvo leves avances. La excepción fue el Bocon Pr 13 que subió un 1,87%, porque venía en fuerte baja y su tasa de retorno se convirtió en la más elevada del menú de bonos en pesos que ajustan por el CER. Este título rinde un 9,08% sobre la inflación.
El dólar seguirá siendo el mayor soporte de los inversores. El precio de la divisa se sostiene por las compras del Banco Central. Las reservas terminaron la semana en u$s 52.140 millones. Los tiempos de euforia pasaron, pero estar en títulos públicos sigue siendo una buena inversión. |
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