El Gobierno se complica en el mercado cambiario sin necesidad y provoca situaciones absurdas. Por un lado, el Banco Central tuvo que salir a comprar más de u$s 100 millones en la plaza mayorista para evitar que el dólar se desbarranque. Las reservas internacionales llegan así a su nuevo récord de u$s 52.523 millones. Así y todo, no pudo evitar que cierre en el mínimo del día de $ 3,9770, 6 milésimas por debajo del día anterior. Pero en el mercado marginal se escribe otra historia porque el «blue» cerró en los máximos de $ 4,1250 ( 0,40%).

Lo que sucede es que la AFIP, con sus intimidaciones epistolares a quien compre dólares en el mercado oficial, obliga a hacerse de billetes verdes en el mercado marginal, aunque se pueda justificar el origen de los fondos. La gente teme a las presiones oficiales y a trámites interminables para explicar por qué adquiere divisas. Por eso, con sus aguinaldos y ganancias de los bonos, compran el dólar «blue» y ayudan a inflar el precio.

Diferencia

Entre el dólar de las casas de cambio y el del mercado marginal, hay 12 centavos de diferencia, una situación que no se corresponde con la realidad porque no sólo no hay fuga de capitales, sino que ingresan más dólares de los que salen, atraídos por la suba de los bonos locales.

El dólar «contado con liquidación», que surge de triangular pesos, dólares y bonos, está en $ 4,0150. Bajó un 0,25% por falta de demanda. Cuando hay fuga de capitales, el «contado con liqui», como se lo llama en la jerga, se despega en más de 10 centavos del dólar oficial y cuesta más que el «blue».

A todo esto, en la plaza de bonos, los negocios siguieron en niveles mínimos. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE), donde operan los bancos, se movieron $ 844 millones, de los cuales una gran parte fue para títulos del Banco Central. La Lebac que vence el 12 de enero, que tiene una tasa atractiva, y distintas Nobac fueron las preferidas de los inversores.

Otro bono que concentró la atención, aunque sus precios quedaron sin cambios, fue el Bonar X en dólares. Este título de mediano plazo movió $ 31 millones y u$s 55 millones. El Bocon Pr 13 en pesos, que tampoco varió de precio, estuvo muy buscado y operó $ 30 millones.

Vedettes

Los cupones PBI siguieron siendo las vedettes del mercado, aunque esta vez el monto de operaciones no los acompañó como en las ruedas anteriores. La versión en pesos subió un 0,66% y la emitida en dólares, un 0,21%, pero con negocios por apenas $ 100.000, lo que hizo que el precio sea «no representativo».

La suba de la tasa Badlar orientó gran parte de los pesos a los Bocan 14 y 15, títulos que pagan esa tasa más tres puntos. Los Bocan operaron casi $ 50 millones y subieron un 0,70%. Este interés se explica en que la tasa Badlar saltó del 11,06% al 11,32% anual. La Badlar se forma con el promedio diario de lo que pagan los bancos por plazos fijos a 30 días de más de $ 1 millón. Las acciones petroleras, en tanto, impulsaron la suba del 0,8% del Merval, que en lo que va del año deja una ganancia promedio del 50%.

Para hoy se esperan nuevos indicadores de la economía de Estados Unidos, que incidirán en el precio de los bonos, aunque el mercado está funcionando con viento de cola propio. El canje de la deuda más la decisión de utilizar u$s 7.500 millones de las reservas para pagar las obligaciones del año que viene ha reforzado las chances de subir de los bonos en divisas de mediano plazo y de los cupones.