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| Las empresas prefieren financiarse en pesos |
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03/06 - 10:08 El Cronista Comercial |
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SÓLO EL 28% DE LAS CORPORACIONES ARGENTINAS ACEPTARÍA ENDEUDARSE EN DÓLARES
Una encuesta señala que después de la crisis las compañías se dedicaron a cancelar deudas. Y para financiarse, han recurrido a sus propios beneficios.
La mayoría de las empresas argentina prefieren financiarse en pesos y a un plazo menor a los 3 años. También reconocen que después de la crisis de 2001 privilegiaron la cancelación de compromisos antes que tomar nuevos créditos.
Los datos se desprenden de una encuesta que la consultora Ernst & Young realizó entre más de 80 ejecutivos que asistieron al 21 Congreso Anual del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF).
Respecto al plazo de financiamiento, el 11% de las compañías consultadas respondió que necesita financiamiento a un plazo menor a un año y el 43%, que busca un plazo de entre uno y 3 años. En tanto, el 38% prefiere volcarse a préstamos de más largo plazo.
A la hora de elegir una moneda para endeudarse, la preferencia por la divisa local es contundente: el 64% quiere endeudarse en pesos, mientras que sólo el 28% lo haría en dólares, lo que demuestra que "se ha comprendido que no puede haber un descalce de monedas entre la deuda y la generación de fondos", tal como explicó Ernesto San Gil, socio a cargo de sudamérica de Transaction Advisory Service de Ernst & Young.
La crisis de diciembre de 2001 se profundizó por el profundo descalce en el balance de muchas empresas, que estaban endeudadas en dólares y tenían sus ingresos en pesos.
De los ejecutivos consultados, el 60% representa a una empresa de origen local, el 30% a una multinacional, el 7% a una compañía que cotiza en bolsa y el 3% a firmas que están registradas en la Security Exchange Commission (SEC). La mayoría de estas empresas cuenta con una dotación de menos de 500 empleados y se desempeña mayormente en el área de servicios y consumo masivo.
Fuentes de financiamiento
En relación con las fuentes de financiamiento que las empresas vinieron utilizando, el 61% sostuvo que lo hacen a través de la autofinanciación y vía la casa matriz, el 25% por bancos y entidades financieras y el 6% por los proveedores. Esto indica que la gran mayoría de las firmas, en lugar de repartir sus dividendos, reinvierten las ganancias en nuevos proyectos.
Acerca de esta temática, el representante de Ernst & Young destacó que "las empresas consultadas están hoy menos endeudadas que antes, lo cual es una señal positiva". En general, agregó, la mayor parte de las compañías cancelaron sus deudas o las reestructuraron. En los números, esto se comprueba al ver que el 48% de los encuestados canceló su deuda, el 35% mantuvo constante su grado de endeudamiento y solamente el 14% incrementó su nivel de préstamos.
Otro dato que se destaca en la encuesta es que el 51% de los consultados ha pensado en el mercado de capitales local como fuente de financiamiento, mientras que el 15% no lo considera como una vía posible y para el 11% no resulta eficiente.
Por otro lado, un 46% está dispuesto a otorgar garantías bajo diversas formas como fideicomisos u obligaciones negociables garantizadas para poder tener financiación. "Esta es una gran oportunidad para los fideicomisos", destacó San Gil.
El papel de los organismos multilaterales de crédito en la financiación de las empresas será muy importante. Según el resultado de la encuesta, el 69% conoce el funcionamiento de estos organismos respecto del financiamiento de empresas privadas. "Hay mucho margen para que estos organismos funciones como garantes de las empresas a la hora de tomar nuevos créditos", destacó San Gil.
Respecto al monto por el que tomaría un créditos, las necesidades de financiación son de hasta $ 15 millones para el 60% de las empresas consultadas y de más de $ 10 millones para las restantes. "Esto representa aproximadamente entre $ 2.000 y $ 2.500 millones, y equivale alrededor del 6% al 8% del stock de préstamos del sector privado", que asciende a $ 28.750 millones, señaló el representante de Ernst & Young.
Sin cobertura
Un dato particular que se desprende de la encuesta es que las empresas aún no han incorporado el concepto de cobertura de riesgos financieros a través de derivados. Sólo el 26% de los consultados aseguró que utilizó cobertura de tasa de interés, y el 40% se cubrió del tipo de cambio.
Los números también muestran que aún hay cierta reticencia por volver a endeudarse. Sólo el 31% de los encuestados tiene entre sus planes la idea de tomar un crédito en los próximos 6 meses.
De todos modos, aquellas empresas que piensan en tomar un nuevo crédito buscan destinar el dinero al crecimiento de la compañía. De todos los encuestados, el 43% utilizaría un préstamos para financiar proyectos de inversión en activos fijos y el 22% lo destinaría a la inversión de capital de trabajo.
Por otro lado, el 65% de las empresas encuestadas apunta sus ventas al mercado doméstico. Y esto, según San Gil, indicaría que "la forma en que se resuelva la reestructuración de la deuda pública no va a afectar el rumbo económico de estas firmas, ni sus proyectos de financiamiento". |
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