El crecimiento del consumo no es acompañado por la inversión. Según un informe privado, en los últimos siete años, los salarios, las utilidades y el pago de impuestos entre las 500 empresas más grandes de la Argentina crecieron muy por encima de lo que aumentó el valor agregado aportado por esas compañías.

"El desbalance se compensó con disminución de la inversión y fuerte crecimiento de los subsidios. Esto testimonia la creciente dependencia que tienen las grandes empresas de los subsidios que distribuye el Estado y sugiere que la exuberancia del consumo no está siendo acompañada por inversiones que le den sustento para el futuro", señala un informe elaborado por el Instituto para el Desarrollo Social Argentino (Idesa).

Tomando en cuenta las estadísticas del Indec, Idesa precisó que entre 2003 y 2009 el valor agregado de las 500 empresas más grandes aumentó en términos reales (es decir, corregido por inflación) un 56 por ciento. La suba, sin embargo, se ubicó claramente por debajo de la incidencia que tuvieron en el mismo período otros índices vinculados como el pago de salarios (que registró un alza del 130%), las utilidades (118%) y los impuestos (80 por ciento). "La generación de riqueza creció menos que los ingresos distribuidos a favor de los trabajadores, los capitalistas y el Estado. El desbalance se compensa con menores inversiones y con el incremento de los subsidios del Estado a favor de las empresas", analiza Idesa.

De acuerdo con el estudio privado, la menor disposición a invertir también se refleja en que las amortizaciones cayeron un 17% entre 2003 y 2009. "Si bien el fenómeno puede estar reflejando una subestimación contable, no deja de ser muy sugerente que entre las grandes empresas disminuya el monto del capital consumido. También es muy sugerente que el pago de intereses por créditos para la producción muestre una caída, en términos reales, del orden del 13 por ciento. Esto, en parte, refleja las bajas tasas de interés, pero también manifiesta que el crédito para financiar la ampliación de la capacidad productiva es muy limitado", advierte la consultora.

Idesa, además, destacó que en el mismo período los subsidios aumentaron un 345% en términos reales, y llegaron a representar el 6,5% del valor agregado.