Por IGNACIO OLIVERA DOLL - El mecanismo que usan algunos ahorristas para fugar divisas al exterior empezó a reflejar, este mes, la misma presión que se percibió sobre el dólar informal en las cuevas de la city porteña. El contado con liqui, que es el tipo de cambio que queda implícito en arbitrajes que se hacen con bonos y acciones, se ubicó por estos días en un rango de entre $ 4,05 y $ 4,07. Y muestra, concretamente, que hoy los inversores locales están dispuestos a pagar hasta ocho centavos más, o un 5% adicional, con tal de sacar dinero del país eludiendo los controles del mercado cambiario.
La gente percibe, de cara a un año electoral, que es mejor estar posicionado en divisas y con el dinero afuera. Este arbitraje es, justamente, la manera más práctica y simple de conseguirlo: no se necesita DNI; sólo un par de centavos adicionales, comentó a este diario el analista de una sociedad de bolsa local.
El mecanismo consiste en comprar acciones o bonos argentinos que cotizan en el exterior, y venderlos afuera en dólares (en el caso de las acciones, sus respectivos ADR). Antes lo hacíamos mucho con el Boden 2012, pero este título fue perdiendo volumen, y ahora es más recomendable hacerlo con el Boden 2015. Y hoy no tanto con acciones, porque con éstas demora más, contó un operador.
En general agregó una analista, el tipo de instrumento para realizar el arbitraje va variando según cómo esté el mercado. En acciones se está operando bastante poco; lo común es que lo hagan en bonos. Y en épocas de fuerte fuga de divisas, la brecha generalmente llega a estar arriba de los 10 centavos.
La curva que fue trazando el contado con liqui, durante los últimos meses, mostró un mayor interés de los inversores por ingresar divisas a partir de agosto pasado, que se interrumpió a mediados de diciembre y se invirtió, ahora, en 2011.