| | Por: Luis Beldi - Con un mercado que opera en niveles de negocios mínimos, la mayoría de los bonos no pudo resistir las órdenes de compra que llegaron al final y cerraron en baja.
Todos los tenedores de títulos están a la espera de noticias concretas sobre la negociación con el Club de París. Solo una novedad importante estimulará los precios. Mientras tanto, campeará la confusión porque los inversores no están seguros de si los papeles públicos llegaron a su techo. Por de pronto algunos comenzaron a modificar sus carteras y solo mantienen los que tienen rendimientos más atractivos. Por caso, en el menú de los papeles posdefault en pesos que indexan por el CER bajaron todos menos el Bocon Pr 13, que tiene un rendimiento de alrededor del 18%.
Lo mismo ocurrió en el sector de los bonos del canje de la deuda. Mientras el Discount y el Par en pesos pierden terreno, los cupones PBI se mantienen en sus valores.
El ejemplo se extiende a los papeles posdefault en dólares, donde los más cortos, como el Boden 2012, son los que mejor soportan la adversidad. Los de mediano plazo, el Boden 2015 y el Bonar X, siguen teniendo el atractivo de sus rendimientos cercanos al 9%. Los que están en una impasse son los Bocan 14 y 15, que ajustan por la tasa Badlar más 3 puntos. Estos títulos rinden alrededor del 17%, pero los inversores no saben si la tasa Badlar bajará. El Banco Central está decidido a que esta tasa sea menos atractiva, pero no logra el objetivo. La Badlar ahora está en el 11,06% anual, pero el miércoles estaba en el 11,50%.
A todo esto la Bolsa mostró que tampoco tiene consistencia porque le falta volumen. Hay demasiados jugadores ausentes. El mercado accionario había empezado en alza pero se contagió de la volatilidad del exterior, y el Merval de los papeles líderes terminó con una baja del 0,69% a 3.616,79 puntos. Los negocios bajaron a $ 44,9 millones.
Entre las empresas del Merval los mejores recorridos correspondieron a las acciones de Ledesma ( 1,98%), Edenor ( 1,53%) y Aluar ( 0,84%). Los que más bajaron fueron Pampa Energía (-3,01%), Banco Francés (-2,19%) y Banco Macro (-1,78%). El sector que más movimiento tuvo fue el cambiario por la proximidad del fin de mes. Hubo más demanda privada, pero eso no impidió que el Banco Central compre u$s 25 millones para evitar que el dólar ceda. La intervención de la autoridad monetaria a cargo de Mercedes Marcó del Pont logró que la divisa cierre en el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, medio centavo arriba a $ 3,9950. La suba se trasladó a las casas de cambio, donde la divisa cotizó a $ 4,0150. El «blue» quedó en $ 4,15 y el euro acompañó la suba internacional al subir 2 centavos y cerrar en $ 5,49.
El movimiento por el fin de mes fue tan intenso que en el OCT-MAE, el mercado de futuros, la posición 31 de enero negoció casi u$s 900 millones. Para fin de febrero los contratos movieron u$s 456 millones y en los demás plazos no hubo negocios. Las reservas del Banco Central crecieron a un nuevo nivel récord de u$s 52.515 millones. |
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