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| Prat-Gay desestimó la posibilidad de que los mercados locales sufran un shock externo |
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08/06 - 09:55 Eduardo Caspani - El Cronista Comercial |
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SEÑALÓ QUE LOS CAMBIOS DE ESCENARIO NO SERÁN SORPRESIVOS NI DE MAGNITUD
Ni la suba de tasas ni la caída del precio de la soja preocupan al titular del Banco Central. Sólo el incremento en el precio del petróleo le genera cierta inquietud.
La suba en las tasas internacionales y la reciente caída en el precio de la soja no preocupan al presidente del Banco Central (BCRA). Para Alfonso Prat-Gay, los cambios en el contexto internacional están lejos de convertirse en un shock externo para la economía argentina y para la región.
"Para que haya un shock, los cambios externos tienen que ser imprevistos y tener suficiente magnitud", aseguró Prat-Gay durante el primer día de las Jornadas Monetarias y Bancarias que organiza anualmente el BCRA. "Mi sensación es que ninguna de estas dos condiciones se ha dado", agregó.
Sobre el proceso de suba en las tasas de interés de la Reserva Federal, Prat-Gay señaló que los contratos de futuros sobre es indicador subieron 60 puntos básicos en los últimos tres meses, que es la misma variación que registró el índice de inflación en ese período. "Más allá del folklore periodístico, estamos igual que unos meses atrás", sostuvo.
Vinculado con ese punto, el funcionario se refirió al canal de transmisión de una suba de tasas hacia América latina, que es el EMBI . En los últimos meses hubo una corrección de 100 puntos básicos, lo que lo ubica en el mismo nivel que un año atrás. "Sigue siendo bajo para hablar de shock", destacó.
Una reflexión similar surgió con respecto al precio de la soja. Los precios cayeron 20% en poco tiempo, pero aún se mantienen 50% por encima del promedio de un año atrás. Igualmente, Prat-Gay afirmó que el precio de la soja tiene poco que ver con la recuperación de la economía argentina.
Por último, el único indicador que para el presidente del BCRA supone un riesgo mayor es el precio del petróleo. "Es lo único que puede calificarse como un shock", dijo, en referencia al aumento que se registra en los últimos meses y se suma al alza del año pasado.
En el discurso de apertura de las Jornadas, Prat-Gay resaltó como éxito más rescatable de los últimos doce meses, haber logrado la convergencia en las expectativas de inflación. Con respecto al cambio en el ritmo de aumento en los precios de las últimas semanas, destacó que la inflación acumulada en el año es de 2,7% y que, aproximadamente 0,6% corresponde a ajustes de precios administrados que ya tenían en cuenta en sus proyecciones. Con lo cual, tampoco avanzó cambios en la política monetaria por este proceso.
Tras el discurso del presidente del BCRA disertó el economista jefe del Fondo Monetario Internacional (FMI), el indio Raghuram Rajan, quien centró su ponencia en las consecuencias de tener instituciones débiles para la región. "Esto genera una falta de predictibilidad que se paga con mayores tasas de descuento para los proyectos de inversión", afirmó.
Al mismo tiempo, Rajan defendió los mecanismos que ayudan a prevenir las crisis por sobre las soluciones que se aplican en el momento de la turbulencia, que pueden generar pérdida de credibilidad en el largo plazo. |
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