El Banco Central sigue aprovechando la liquidez de los bancos para retirar del mercado los pesos que emite en la economía. Ayer, como sucede en las tradicionales subastas de Lebac y Nobac, la autoridad monetaria pudo cumplir con los vencimientos y retirar más pesos debido a la fuerte oferta de los bancos. En concreto, vencían $ 2.308 millones y el BCRA decidió adjudicar $ 3.332 millones. Por lo tanto, Mercedes Marcó del Pont “esterilizó unos $ 1.024 millones.
El dato es positivo y negativo, depende cómo se lo vea. Por un lado, retira el exceso de pesos para no seguir cebando al aumento de precios, política que convalida el Central con su expansivo programa monetario. Por el otro, la deuda del organismo crece a pasos agigantados cuando emite Lebac y Nobac para secar la plaza. La deuda del BCRA superará este año los $ 100.000 millones. El dato que concluye el enredo es que más de la mitad de los bonos que emite el Central está en manos de los bancos, con lo cual no hay chances de que éstos se “revelen” contra la entidad.
Sea como fuere, el BCRA siguió con la aspiradora. Otra vez, las ofertas fueron mayoritariamente a las Nobac, que son títulos a tasa variable (Badlar más un spread). Esto es porque los bancos estiman que las tasas, en algún momento, empezarán a subir de caras a las elecciones presidenciales de octubre. De hecho, más de $ 2.600 millones sobre los $ 3.300 millones adjudicados fueron para este tramo.
En cuanto a las notas en pesos que ajustan por la tasa Badlar bancos privados, el spread sobre Badlar a 196 días se situó en 1,30% (-6 puntos básicos con respecto a la tasa de corte anterior), a 287 días bajó de 1,84% a 1,81%, a 343 días cayó de 1,98% a 1,95%, a 553 días se ubicó en 2,30% con una baja de 2 puntos básicos comparada con la tasa interpolada, a 714 días fue de 2,75% (-4 puntos básicos con respecto a la tasa de corte anterior) y a 826 días descendió de 3% a 2,96%.
En lo que respecta a las Lebac en pesos, la tasa de la letra a 56 días pasó de 10,97% a 10,95%, a 119 días se mantuvo en 11,15%, a 133 días bajó de 11,30% a 11,25%, en tanto que las tasas de 203, 287, 329, 420 y 497 días se ubicaron en 11,61%, 12%, 12,20%, 12,80% y 13,10% respectivamente. En el mercado no esperan grandes cambios. Estacionalmente los primeros meses del año son de abundante liquidez con lo cual las entidades seguirán ofertando por estos instrumentos. El interrogante pasará hacia adelante cuando se acerque octubre.