09 de junio de 2004
Buenos días,
Si era necesaria alguna confirmación del camino que va a tomar la FED, ayer Greenspan terminó por dárnosla y, como resultado, el dólar ha recibido un buen balón de oxígeno que le ha llevado a cotizar por debajo de las 1.23 unidades por euro.
Greenspan aseguró ayer en Londres que la FED hará todo lo posible para contener las presiones inflacionistas generadas en Estados Unidos por las subidas del crudo, lo que hace ahora muy muy probable una subida de los tipos de interés, que el propio Greenspan estima que está ya descontada por el Mercado.
Estas palabras, sumadas a las pésimas cifras de paro que se publicxaron ayer en Alemania (que volvieron a reflejar una subida del número de desempleados), han sido el motor que ha vuelto a desencadenar las ventas de euros. Además, el hecho de que, técnicamente, el cruce no haya logrado superar la resistencia de los 1.2350 dólares por euro, ha dado gas al desplome del Mercado, de momento hasta los 1.2210 dólares por euro.
La guinda la ha puesto Berlusconi, al opinar públicamente que el EUR/USD se encuentra «hiper valorado», declaraciones que han sido muy bienvenidas por los inversores que, en estos momentos, están especulando a favor del dólar.
No obstante, a pesar de este repunte puntual del dólar, éste cuenta con dos grandes enemigos. El primero de ellos es el petróleo, que está jugando un rol en la evolución de los mercados de divisas mucho más significativo de lo que muchos creen. Si la cotización del crudo no acaba de relajarse, se transformará rápidamente en más inflación en Estados Unidos. De hecho, la misma debilidad del dólar está también favoreciendo la subida de los precios en Estados Unidos, mientras que los salarios están empezando a acusar estas tensiones.
El segundo enemigo del billete verde es la difícil situación en Irak, que está afectando profundamente a la confianza de los inversores en el dólar. El aumento de los déficit presupuestario y comercial en Estados Unidos es un problema de difícil solución. Ni siquiera un aumento de los tipos en un punto porcentual entero (más de lo que se espera para el año que viene), conseguirían frenar el gasto financiero en Estados Unidos.
Mientras redacto estas líneas, el EUR/USD está intentando romper el soporte de los 1.2215 dólares por euro, que es el 61.8% del movimiento 1.2135-1.2350. Si éste se pierde, el siguiente objetivo de los inversores será la consecución de los 1.2135, que es el mínimo registrado el pasado día 4. Por debajo, tenemos el clásico soporte de los 1.2080 (mínimos de los días 26 y 27 de mayo) y, finalmente, la media móvil de 200 sesiones localizada en los 1.2070 dólares por euro.
Al alza, las resistencias más importantes del EUR/USD son las siguientes: 1.2280, 1.2350, 1.2385 y 1.2425 dólares por euro.
Por otro lado, el billete verde también ha logrado darse la vuelta frente a la libra esterlina, que vuelve a situarse por debajo de los 1.84 dólares, pese a que es de esperar nueva revisión al alza de los tipos de interés por parte del Banco de Inglaterra. La resistencia de los 1.8485 dólares por libra es fuerte y está dificultando las subidas en el par GBP/USD. Además, las señales de sobrecompra están adquiriendo fuerza, por lo que las ventas de libras están inundando este par de divisas. Los soportes más significativos se hallan en los 1.8320, 1.8275, 1.8225 y 1.8100 dólares por libra, mientras que las resistencias se registran en los 1.8420, 1.8485, 1.8505 y 1.8605 dólares por libra.
Frente al yen, el dólar no puede avanzar terreno debido a la fortaleza mostrada por la divisa nipona, que vuelve a reflejar los fundamentales de la segunda economía mundial, mientras el Nikkei ha encandenado esta madrugada su tercer avance consecutivo. El soporte de los 108.95 yenes por dólar acaba de ser, literalmente, tragado por los inversores, y el atractivo « target » de los 108.35 yenes por dólar está, cada vez, más cerca. Las órdenes de stop-loss se han bajado hasta niveles justo por encima de la resistencia de los 109.30 yenes por dólar, para garantizar ganancias. Por encima de dicho nivel, tenemos resistencias adicionales en los 109.30, 109.85, 110.15 y 111.20 yenes por dólar.
El que también está más bajo es el excelente Mercado del EUR/JPY (euro frente al yen), no sólo arrastrado por el EUR/USD y favorecido por la fortaleza de la divisa nipona, sino también por la privatización de un 14% de la tabaquera JAPAN TOBACCO por EUR1800mio. También suben las rentabilidades de los bonos nipones (el 5 años al 0,9 %) con perspectivas de recuperación.
El EUR/JPY está generando hoy enormes plusvalías a la baja, en una carrera bajista en línea recta sin complicaciones. Los operadores en este Mercado ya han tomado buenos beneficios al penetrarse el soporte (ahora resistencia) de los 133.05 yenes por euro y, ahora, el objetivo siguiente es la base de los 131.35 yenes por euro (mínimo de los pasados 30 de abril y 3 de mayo).
Alemania ha abierto ya la agenda macroeconómica europea y ha publicado su dato final de inflación en mayo. En ese mes, el Índice de Precios de Consumo (IPC) aceleró su subida interanual del 1.6% al 2%, después de repuntar un 0.2% en el mes. También se han conocido la balanza comercial y la balanza por cuenta corriente, con superávits de 14.600 y 10.200 millones de euros, respectivamente. En ambos casos, la cifra es mejor de lo previsto. Las exportaciones crecieron un 5.2%, frente al 0.8% que auguraban las previsiones, mientras que las importaciones se incrementaron un 4.1%, cuando los pronósticos apuntaban a un 0.3%.
Ahora está a punto de publicarse la producción industrial de abril en el Reino Unido. Dato importante, ya que hoy también comienza la reunión de comité de política monetaria del Banco de Inglaterra. Se espera que mañana suban los tipos un 0.25%, hasta los 4.50 %. Si la cifra de producción industrial es buena, se apuntalaran las perspectivas de mayores subidas en un futuro próximo.
Ya por la tarde, a las 16:00 horas, tendremos los inventarios al por mayor de abril en EE.UU.
Buenos negocios y hasta mañana.
Gracia Bodelón
ADVANCED CURRENCY MARKETS
Oficina Hispana
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