El Banco Central retiró del mercado en forma neta unos $ 675 millones mediante la subasta de Letras y Notas. Otra vez hubo una fuerte demanda por parte de los inversores, que llegaron a ofrecer unos
$ 2.880 millones porque estacionalmente tienen alta liquidez por la baja de solicitudes de préstamos. El BCRA decidió adjudicar casi la totalidad, unos $ 2.658 millones. Pero como vencían casi $ 2.000 millones (menos que las últimas semanas), aspiró del mercado financiero $ 675 millones.
Como viene sucediendo la mayor parte de las ofertas estuvieron concentradas en las Nobac. O sea la notas que pagan un spread por sobre la tasa Badlar (la que se pagan para depósitos mayores a $ 1 millón). Los bancos, empresas y demás actores del mercado ofrecieron tomar $ 2.265 millones en deuda del Central. Esto es así porque en las entidades vislumbran que subirán las tasas, y por eso prefieren posicionarse en activos que pagan tasa variable y no fija.
De ahí que sigue en franco declive la demanda por Lebac que abonan un costo fijo. De hecho hoy es casi mejor negocio comprar letras variables que fijas porque las tasas están similares. A lo sumo que el inversor piense que no se van a mover las tasas, o incluso que van a ir hacia abajo, le conviene la tasa variable.
Pero esta vez el BCRA no pude seguir reduciendo las tasas como sucedía en licitaciones anteriores. Los inversores, después de ver que el INDEC publicó un dato históricamente bajo en enero, no van a pagar tasas tan reducidas que no compensan la inflación.
En lo que respecta a las Lebac en pesos, las tasas de las letras a 63, 112, 196, 280, 322, 413 y 490 días se mantuvieron en 10,95%, 11,15%, 11,61%, 12%, 12,20%, 12,80% y 13,10% respectivamente, mientras la tasa de la letra a 140 días de plazo bajó 2 puntos con respecto a la tasa interpolada, ubicándose en 11,27%. En cuanto a las notas en pesos que ajustan por la tasa Badlar, el spread sobre Badlar a 189 días se situó en 1,20% (-10 puntos básicos con respecto a la tasa de corte anterior), a 280 días bajó de 1,81% a 1,70%, a 364 días se ubicó en 1,91% con una baja de 8 puntos básicos comparada con la tasa interpolada, a 546 días se mantuvo en 2,30%, a 707 días fue de 2,73% (-2 puntos básicos con respecto a la tasa de corte anterior) y a 819 días descendió de 2,96% a 2,92%.