Los bonos siguen estando muy débiles a pesar de la tenue suba por las buenas señales que vinieron del exterior. No hubo euforia en los títulos de la deuda argentina, que ya están divididos en cuatro sectores:
Los bonos en pesos que indexan por el costo de vida, que están en franca declinación por las mediciones del INDEC. Antes, el 0,7% de inflación significaba la mitad de la inflación real, pero ahora es una tercera parte. Es una adulteración que tiene un elevado costo.
Los papeles que ajustan por la tasa Badlar son una buena y conservadora opción. Además del Bocan 14 y 15 que nacieron con los préstamos garantizados, están los títulos de empresas y provincias con excelentes rendimientos.
Los títulos medianos en dólares son los más recomendables en estos momentos, porque tienen rentabilidades que superan el 9%. Acá se incluye la última emisión de la provincia de Buenos Aires, además de los Boden 2015 y Bonar X.
Los cupones PBI son activos para acumular, porque los precios de la soja y demás granos están en alza y van a incidir en el crecimiento de la economía.
Si se observa lo que sucedió en el mercado, se verá que los papeles en pesos tuvieron reacciones moderadas. Lo más destacado fue lo del Discount y el Bogar, que subieron hasta un 1,10%, pero porque venían de bajas muy intensas. El Discount está un 5,27% abajo en lo que va del mes. Los inversores parecen pedir rentas de alrededor del 20% para volver a estos títulos. Para que lleguen a ese nivel, todavía deben bajar más.
En cambio, los bonos en dólares tuvieron alzas de poco más del 1%, que lucen porque en las ruedas previas no perdieron valor. Esta suba de los bonos en dólares hizo bajar el riesgo-país un 2,59%, a 526 puntos.
Los cupones PBI están estables. Esta es una Argentina insólita porque los derivados, que son los activos más volátiles de cualquier mercado, son los más tranquilos y los que se recomiendan como opción con
Los bonos que ajustan por la tasa Badlar tuvieron leves subas porque esta tasa, que se forma con el promedio diario de lo que pagan los bancos privados por plazos fijos a 30 días de más de $ 1 millón, está en un 11,06% anual, es decir, tuvo un leve retroceso desde el 11,125%.
Buen momento
Algunas acciones de la Bolsa están pasando por un buen momento, aunque otras no tanto. A este mercado le sucede lo mismo que al de bonos: le falta la fuerza que da el volumen de negocios. El Merval de las acciones líderes perdió un 0,19%, pero con algo más de operaciones que en los días anteriores, ya que movió $ 72,34 millones.
Los papeles de Molinos, Ledesma y Petrobras, que cayeron más del 2%, fueron los que frenaron la recuperación del mercado.
Dentro de las acciones líderes se destacaron Banco Francés (1,53%), Transener (1,32%), Tenaris (1,11%) y Edenor (0,85%).
El dólar mayorista estuvo tranquilo. En el Forex-MAE cerró a $ 4,025, sostenido por la mesa de dinero del Banco Central, que compró u$s 50 millones. A pesar de estas adquisiciones y de la suba del euro y del oro, las reservas están estancadas porque se está pagando deuda y se las utiliza para obra pública. Las reservas ahora están en u$s 52.378 millones.
En las casas de cambio, el dólar se mantuvo en $ 4,05, pero se sabe lo complicado que es comprar divisas en estos lugares por las exigencias de la AFIP. En el mercado marginal, que ahora tiene más demanda, el «blue» alcanzó el precio récord de $ 4,17, el mismo valor que el dólar «contado con liquidación» que se utiliza para sacar divisas del país.
Hoy, todo está atado a Wall Street en lo que hace a acciones y a bonos en dólares. Los títulos de la deuda en pesos, en cambio, están a merced de los cazadores de oportunidades. |
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