Por LEANDRO GABIN - Los movimientos que está experimentando el dólar en el mercado mayorista, y más aún el recalentamiento que se observó en la plaza informal, tuvieron su correlato en los contratos a futuro del tipo de cambio. Tanto el que se opera en Nueva York (donde no interviene el Banco Central) como en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), se evidenció una suba de la tasa de devaluación esperada a un año.
Mientras que antes del ruido financiero, los inversores pautaban contratos previendo una devaluación de entre 8% y 9%, ahora esperan que el dólar sea 12% más caro en 12 meses.
El dato pinta de cuerpo entero cómo ve el mercado al tipo de cambio después de las elecciones de octubre. Se sabe que con una apreciación real de la moneda, producto de la alta inflación, el modelo es cada vez menos sustentable. En el campo de la “nominalidad”, cada vez menos significativa por la erosión que provoca la inflación, Mercedes Marcó del Pont intentará que el dólar esté con poco movimiento para darle una mano al Gobierno de cara a las presidenciales.
“El repunte de la tasa de devaluación esperada a un año, tanto en la plaza local como de Nueva York, da la pauta que el mercado especula con que el BCRA tendrá algunos inconvenientes para sostener el ancla cambiaria con que intentan contener la inflación”, dice la consultora Federico Muñoz & Asociados.
Concretamente, en Nueva York tienen al tipo de cambio para los próximos 12 meses en $ 4,52, o sea esperan una devaluación del 12% tomando el cierre del dólar spot ayer en la city a $ 4,028. Un poco más acotado, en el MAE, tienen al billete para dentro de un año en $ 4,465, un 11% de devaluación esperada. “Hay un reacomodamiento del dólar futuro, que se dio por los movimientos de la plaza informal que despertaron confusión en el mercado. Porque todos teníamos las expectativas planchadas hasta ese momento. No creo que las cotizaciones paralelas del dólar cedan demasiado, más aún en un escenario electoral”, comentaban desde la mesa de dinero de una entidad privada.