Por Hugh Bronstein - NUEVA YORK - La perspectiva de un alza de las tasas de interés en Estados Unidos y una crucial votación sobre un aumento del salario mínimo en Brasil marcarán el ritmo de los precios de los bonos del mercado emergente esta semana.

El presidente Luiz Inácio Lula da Silva, un ex líder sindical que el año pasado sorprendió gratamente a los inversores al implementar reformas bien vistas por el mercado, impulsa un incremento del ocho por ciento del salario mínimo.

Muchos senadores sostienen que la medida es necesaria para ayudar a reducir la enorme brecha entre ricos y pobres.

"Si el presidente pierde la votación, eso presionará a la moneda y los bonos porque sería una señal de que vendrían más presiones inflacionarias. Eso interferiría con la política brasileña de bajas tasas de interés," advirtió Martin Schubert, presidente de European Inter-American Finance Corp., una firma de administración de fondos con sede en Miami.

Un sondeo publicado el domingo por el principal diario brasileño, O Globo, reveló que 43 de los 81 senadores votarán en contra de la iniciativa de Lula el miércoles.

Los inversores seguirán con atención la votación en busca de señales de que las metas presupuestarias acordadas con el FMI no corren peligro.

"La votación en el Senado será vista como un termómetro de la voluntad legislativa para respetar las políticas ortodoxas de Lula en el terreno fiscal," dijo Mark Siegel, director gerente de David L. Babson & Co., miembro de MassMutual Financial Group.

"Si recibimos una votación negativa en el Senado, entonces la combinación de esa percepción con un escenario internacional insestable para los bonos, se traducirá en volatilidad para los mercados emergentes," agregó.

También el miércoles, el comité de política monetaria de Brasil terminará un encuentro de dos días con un anuncio sobre las tasas de interés. En un sondeo de Reuters, economistas estimaron que las autoridades mantendrían estables las tasas por segundo mes consecutivo.

Los rendimientos totales de los bonos brasileños acumulan una pérdida de 9,6 por ciento en lo que va de este año, mientras que el mercado en su conjunto, afectado por una posible alza de las tasas en Estados Unidos, retrocedió un 4,25 por ciento, de acuerdo con el índice EMBI de JP Morgan.

Mayores tasas de interés desviarían la inversión hacia los siempre seguros bonos del Tesoro estadounidense en detrimento de los más riesgosos papeles latinoamericanos.

El mercado ya da por descontado que la Reserva Federal aumentará las tasas en un cuarto de punto porcentual en su reunión del 29 y 30 de junio, desde su actual nivel de uno por ciento, el menor en 46 años.