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| Apuestan a semana positiva en Argentina |
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04/04 - 09:42 Ambito Financiero |
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| | Por: Luis Beldi - Comienza una semana donde los inversores esperan que se prolongue el optimismo creciente de la anterior. Las tres últimas ruedas fueron de alzas y dieron la sensación de que los problemas de Europa, Japón, el Magreb árabe y el petróleo, no son obstáculos para las subas de acciones y bonos.
La semana pasada la Bolsa local subió un 3,7% contra un 1,3% de Wall Street y un 2% promedio de las Bolsas europeas. La diferencia está en que Wall Street en lo que va del año está un 7% arriba y el Merval pierde un 1,5%. Pero la Bolsa local tiene buenos papeles como para asumir riesgos. De hecho el monto de negocios está creciendo de manera asombrosa. Desde un promedio de $ 50 millones diarios, el viernes, cuando el Merval subió un 2,47%, se hicieron $ 93 millones. Este monto de negocios es el que le dio consistencia a la suba y permite deducir que esta semana habrá más entusiasmo.
Los bonos, si bien mejoraron y a lo largo de la semana repuntaron en negocios, tuvieron un viernes débil en negocios; el monto operado en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) descendió a la mitad. La buena noticia fue que este retroceso del volumen de operaciones se produjo con una interesante suba de los títulos de la deuda. Pero a pesar del fuerte rebote de algunos bonos en pesos, nada indica que la tendencia negativa de estos papeles haya cambiado.
Alivio
Un ejemplo es el Discount en moneda local que el viernes subió un 2,80%. Este avance trajo alivio, pero no euforia, porque sólo sirvió para alcanzar el mismo precio que tenía al comienzo de la semana. Con casi todos los bonos nominados en pesos sucedió lo mismo, la suba del viernes les sirvió para recuperar lo que perdieron en las ruedas anteriores.
Distinto es el caso de los papeles en dólares, donde se destacan los de mediano plazo.
El Bonar X, que se benefició con la reinversión de dólares que hicieron los que cobraron el cupón del Bonar V, subió en la semana un 2,6% y está un 7,5% arriba en lo que va del año. Para un bono en dólares estos números significan una renta extraordinaria en cualquier parte del mundo. Por eso los negocios en este bono y los del Boden 2015, el otro título relevante de mediano plazo, representan un 25% de lo que se opera diariamente.
Los cupones PBI son los otros activos del menú de la deuda que atraen a los inversores. El cupón en dólares tuvo una semana brillante al subir el 5,40%. El emitido en pesos aumentó un 3%. Ambos, en lo que va del año están un 15% arriba. Sólo las acciones de Molinos (34%) y Ledesma (24,1%) los superan en ganancias.
El dólar en tanto tuvo una semana tranquila. En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, la divisa subió 1 centavo a $ 4,08. Hay que recordar que comenzó el año a $ 4,01.
El Banco Central compró a lo largo de la semana u$s 275 millones, pero sus reservas bajaron u$s 114 millones a u$s 51.296 millones. La semana anterior había perdido u$s 1.000 millones por el pago del capital e intereses del Bonar V.
A todo esto, el dólar marginal bajó un centavo a $ 4,15, pero el «contado con liqui» subió a $ 4,21 y este dato es preocupante porque su precio señala que sigue la fuga de capitales.
Todo indica que ésta va a ser una semana de más negocios. Las últimas subas están haciendo retornar al mercado a muchos jugadores. Tal vez atraídos por la fortaleza de cupones y bonos en dólares, vuelva algo de lo que se fugó en los últimos dos meses. |
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