Contrariamente a lo visto durante buena parte del primer trimestre, las apuestas por inversiones en pesos gozan de una rachita positiva que, por ejemplo, le permite a los bonos en moneda nacional pasar a ser los de mejor rendimiento en lo poco que va de abril, aunque siguen encabezando por lejos el ranking de pérdidas de 2011.

Esa percepción se confirmó ayer, aunque perdió impulso con el transcurrir de la rueda. Así se refuerza la idea de que no estamos ante un reflujo en el proceso de dolarización de los meses previos, sino ante un simple reacomodamiento relacionado con el nivel de rezago que habían acumulado algunos de los activos en pesos más negociados y de duración más extendida, como el Discount, el Par y el Bogar 2018 que, pese a los últimos rebotes, aún mantienen retrocesos de entre 8 y 10% en lo que va del año.

En la plaza accionaria se repitió el panorama al cabo de una rueda en la que los bancos recobraron protagonismo ( 3,9%, el Grupo Galicia; 3,2%, el Macro, y 1,6%, el Francés) y el Merval Argentina (que excluye a Tenaris y Petrobras y es más representativo del riesgo local puro) avanzó 1,46%, algo más de lo que ganó el Merval (1,2%).

Empero, los comentarios más animados del día tuvieron que ver con las nuevas cotizantes que se sumarían: están en gateras el Grupo Superville, Aeropuertos Argentina 2000 y Arcos Dorados.

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Es el número de ruedas de negocios que le tomó al Merval recuperar el nivel de los 3500 puntos perdido el 21 de febrero.

Javier Blanco