Las minutas de la Reserva Federal de EE.UU., esto es la lectura sobre la última reunión de política monetaria realizada por el banco central el 15 de marzo, desnudó una interna con respecto a mantener o no la política ultra expansiva que viene llevando a cabo Ben Bernanke, su presidente, para recomponer a la economía estadounidense.
Algunos funcionarios de la Fed pensaron que se debería mantener la política de alivio monetario más allá de este año, aunque algunos dijeron que el banco central debería avanzar hacia un endurecimiento de las condiciones antes de fin de año. Particularmente, algunos miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed pensaron que el organismo debería recortar su programa de compra de bonos por u$s 600.000 millones si el crecimiento demostraba ser más robusto o ante una inflación mayor. Las minutas mostraron la creciente preocupación de los funcionarios sobre la inflación, así como la posibilidad de que eche raíces una psicología inflacionaria.
Sin embargo, concluyeron en que buena parte de la mayor inflación es por las alzas en los precios de la energía y las materias primas, algo que sería temporal. Un incremento significativo en las expectativas inflacionarias de largo plazo podría contribuir a una excesiva inflación en precios y salarios, que sería costoso erradicar, indicaron las minutas.
Estas divergencias impactaron en los mercados, tanto en Wall Street como en algunas plazas emergentes. De todas formas, tanto el Dow Jones como el S&P500 terminaron prácticamente sin cambios. En la plaza local, el índice Merval cerró con una caída marginal de 0,06% mientras que los bonos cerraron con resultados mixtos pero con predominio de bajas. Los operadores están teniendo la impresión que más miembros del Comité están dando vuelta al tema de la inflación y a un posible endurecimiento como remedio, dijo Kevin Giddis, director gerente ejecutivo de Morgan Keegan. “Examinamos cada palabra, cada punto y cada coma que viene de la Fed en estos días, dijo Jim Sarni, gerente principal de Payden & Rygel. La forma en que la Fed articula su mensaje será tan importante, como lo que realmente hagan, agregó. Como consecuencia, los precios de los bonos cayeron. Incluso el presidente ejecutivo de PIMCO, Bill Gross, señalara en la cadena CNBC que la deuda no era atractiva a los rendimientos actuales. El rendimiento del bono a 10 años cerró en alza en 3,49% desde el 3,43% el día anterior.