Nadie podía pensar que el 2011 iba a ser así. Lo bajo de las tasas de interés internacionales y la expectativa de recuperación en las economías de EE.UU. y Europa que eran moneda corriente en los reportes de fin de 2010, quedaron definitivamente relegados ante el aumento de la tensión en Medio Oriente, la suba en el precio del petróleo en u$s 110 por barril, el terremoto de Japón y la crisis financiera que siguen evidenciando algunos países de la zona euro. A ello hay que sumarle un detalle no menor: el ciclo de suba de tasas de interés en el mundo parece haberse lanzado y el Banco Central Europeo adhirió esta semana a la iniciativa.
Muchos inversores optaron por colocar sus fondos en activos locales con un menor riesgo, en este caso en bonos emitidos en dólares, señalaron en Research For Traders.
En este terreno con no pocos desafíos establecidos, los analistas parecen haber identificado a dos títulos públicos argentinos que pueden canalizar en gran medida las expectativas de renta con bajas dosis de riesgo. Para ellos, el Boden 2015 y el Bonar X resultan los más recomendables.
Ante este panorama financiero, los inversores más conservadores prefieren invertir su dinero en activos menos riesgosos, los bonos del Tesoro de EE.UU. ofrecen buenas tasas y con las mejoras de las últimas semanas, esto podría ser atractivo y generaría la salida de bonos locales en el caso que opten por colocar sus fondos en estos título, señalaron en RFT.
Para los analistas, los inversores más agresivos prefieren invertir sus fondos en activos más riesgosos. Los títulos en pesos de largo plazo ofrecen tasas entorno al 10%. Pero cuando existen problemas financieros globales, los inversores no dudan en salir de los mismos y refugiarse en títulos emitidos en dólares.
La mayoría de los bonos emitidos en moneda dura se mantienen alineados a la curva, a excepción de los de mediano plazo. Bonos como el Boden 2012 y Boden 2013 fueron los más elegidos para la reinversión de los fondos cobrados del último cupón del Bonar V que venció el lunes 28 de marzo. Además estos bonos también son refugio de muchos inversores conservadores, dada la incertidumbre frente al clima financiero externo.
En el tramo medio de la curva, los analistas ven atractivos al Boden 2015 y el Bonar X. El primero ofrece un retorno (calculado con el precio internacional) de 8,8% con una duration de 1.363 días. A la hora de los pronósticos, el Boden 2015 cuenta con un potencial de suba en su precio de aproximadamente del 3,1%.
El Bonar X tiene una tasa de retorno anual de 9,7% con una duration de 1751 días. En este caso, el título parece despiertan en los especialistas una mayor expectativa de suba, ya que lo ven con mayor potencial y estiman una suba en su precio del 6%. Dicho bono es el que cuenta con una menor paridad en comparación al resto de los títulos del mismo plazo. Para los más arriesgados son emisiones que tienen mayor volatilidad ya que los plazos de vencimiento resultan más lejanos, los bonos como el Discount ley Argentina son los más atractivos. Tienen un menor potencial de suba en relación a los títulos de mediano plazo y ofrecen un retorno mayor al 10%”, señalan en RFT.