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| El dólar marginal, en alza (castigo para el plazo fijo) |
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25/04 - 10:10 Ambito Financiero |
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| | Por: Luis Beldi - Comienza una semana intensa para los mercados financieros. Todos mirarán a Wall Street, que se apresta a recibir los balances de grandes empresas líderes.
También esta semana Ben Bernanke, titular de la Reserva Federal, dará una conferencia de prensa clave. Todos estos acontecimientos incidirán en un mercado donde los más conservadores están refugiados en el oro, que el jueves alcanzó el valor récord de u$s 1.507 por onza. En la Argentina a todos estos interrogantes se suma el precio del dólar en el mercado marginal. Desde que comenzó el problema con las empresas en las que el Estado quiere poner más directores, el «blue» subió el 2%. El día que el Gobierno decidió que las acciones que recibió de las AFJP tengan un poder distinto al que decía la ley, la divisa saltó de $ 4,14 a $ 4,2250. El miércoles la brecha entre el dólar oficial y el «blue» alcanzó un máximo del 3% y amenaza con crecer. En la Argentina hay sobrada experiencia de que cuando el dólar se recalienta el futuro se complica.
El problema es que esta semana algunas de las grandes empresas presentarán balances y muchos van a dolarizar sus ganancias para enviarlas al exterior. El Gobierno ha preparado una serie de medidas burocráticas para dificultar la salida de dólares, lo que redundará en un encarecimiento de la plaza marginal, donde el «contado con liqui», el que se utiliza para fugar divisas, ya está en $ 4,25.
Con el dólar marginal en alza, el plazo fijo y los bonos en pesos pierden atractivo. Hasta ahora la fortaleza del mercado financiero argentino descansaba en un dólar inmóvil y precios de bonos en alza; además, las tasas del 11% del plazo fijo lucían más con ese dólar quieto. Todo esto se esfumó y las sumas que se manejan en la plaza marginal están creciendo considerablemente.
Por eso, entre los bonos los más buscados son los nominados en dólares de mediano plazo, que rinden el 9%, y los cupones PBI. Entre los títulos en pesos no hay interés por los que indexan por el CER. Los más buscados son los Bocan 14 y 15, que pagan la tasa Badlar más tres puntos y rinden el 17%.
Las acciones tienen un camino prometedor por delante. Sólo falta que suba el monto de negocios. Si Wall Street hoy comienza con ganancias, puede ser un buen día para las acciones líderes porque hay muchas que están retrasadas. El miércoles brillaron los papeles de empresas energéticas, mientras que los de las empresas que tienen problemas con el Gobierno insinuaron una recuperación de precios. |
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