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| El dólar subió a $ 4,11 ayer y caen más bonos en pesos |
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28/04 - 10:07 Ambito Financiero |
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| | Por Luis Beldi - Los bonos en pesos se desbarrancaron. Ya no tienen atractivo para los inversores. Existía la ilusión de un INDEC más sincero, pero sucedió lo contrario, todos los meses la inflación dio el 0,7% contra el triple de lo que estimaban las mediciones privadas. El Gobierno se hizo más fundamentalista en su empeño de mostrar que no hay inflación en el país. La Presidente ignoró el tema hasta en su discurso al Parlamento y Guillermo Moreno comenzó a perseguir a las consultoras que medían la suba de precios. El último golpe fue hace 14 días, cuando comenzó el avance contra las empresas de la mano de las acciones que heredaron de las AFJP. En aquel momento, el dólar marginal estaba en $ 4,14. Ahora vale $ 4,2850.
Estos obstáculos hicieron que el Discount en pesos pierda el 2,74%. Su caída en dos días suma el 6%. Tiene un valor de $ 160 y un rendimiento que supera el 20%. Pero así y todo los inversores no lo quieren. Lo mismo sucede con el Bocon Pr 13, el otro título en moneda local de más elevado rendimiento. Este papel perdió el 2,57% y el 4,50% en dos días.
Hoy predominan los vendedores de títulos en pesos y sólo aparecerán compradores cuando los precios sean escandalosamente bajos porque eso garantiza más altos rendimientos.
Impulsor
Esta caída de los bonos en moneda local es uno de los motores que impulsa al «blue» porque los que venden estos papeles se refugian en la moneda de Estados Unidos para abandonar el mercado local.
Los cupones PBI también son víctimas del alza del dólar marginal. Esta vez los derivados perdieron casi el 1,50%. La primera víctima del «blue» en crecimiento es el consumo porque la gente encuentra una opción donde refugiarse. Hasta ahora, con el dólar quieto y el plazo fijo con rendimientos muy inferiores a la inflación, preferían comprar bienes.
En estas circunstancias, los que se lucen son los papeles a mediano plazo nominados en dólares. En medio del derrumbe de precios, consiguieron subir el 0,33%. El Boden 2015 y el Bonar X, con rendimientos de alrededor del 8,50%, se han convertido en excelente refugio para los más sofisticados, porque acompañan la suba del dólar y semestralmente dan una elevada renta.
A todo esto, el dólar marginal tuvo un día de mayor volatilidad. El «blue» llegó a tocar $ 4,3150, pero aparecieron vendedores que deben compensar operaciones de fin de mes y lograron que al cierre bajara a $ 4,2850. Esta suba de medio centavo respecto del día anterior no garantiza que haya terminado el auge del «blue». La tendencia es a la suba. Es un año electoral y esto atrae a más gente al refugio. El euro y el oro le siguen en importancia. El euro perforó el techo de los $ 6 y cotizó a $ 6,02.
En el mercado de oro y divisas, el 70% de las compras son dólares; el 20% corresponde al metal precioso; y el 10% restante, al euro. Si bien la moneda de Europa ha subido en las últimas ruedas, el metal precioso ha batido récords día a día. Ahora subió el 1,8%, a u$s 1.530 la onza. El año pasado los analistas estimaban que el oro a fin de 2011 podía llegar a entre u$s 1.450 y u$s 1.500. Se quedaron demasiado cortos en las estimaciones. A todo esto las reservas del Banco Central subieron a u$s 51.910 millones por la fuerte alza del oro y el euro. En la plaza de contado casi no intervino. Tuvo apariciones irrelevantes. |
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