El proceso de normalización que parecieron encarar los mercados en las últimas horas -ahora que cesó la corrida contra las commodities (ayer siguieron recuperándose el crudo, el oro y los granos)- no llega a los bonos en pesos, en general, y con ajuste por CER, en particular.

Este tipo de papeles registraron ayer nuevas bajas, del 0,5 al 1,3%, en la Bolsa, que se ampliaron hasta el 3% en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), la plaza con mayor movimiento y donde el arbitraje en favor de los títulos en dólares y en detrimento de los emitidos en moneda local impulsó el volumen de negocios con este tipo de instrumentos hasta los $ 2050 millones, el mayor monto en lo que va del año.

Todo sucedió en el marco de una jornada positiva en general para las bolsas emergentes y Wall Street, que le permitió al Merval local avanzar 1,9% gracias al despegue de los bancos ( 5% Macro y Galicia; 2,6% el Francés) y la valorización que capturó YPF (11,5% en dos días), tras confirmar un importante descubrimiento petrolero.

La conducta de los inversores en los negocios con renta fija confirma que no cesa la tentación dolarizadora entre los tenedores de deuda argentina, algo que se pudo corroborar una vez más ayer, porque mientras los títulos en dólares se mantuvieron al alza o sostenidos, los en pesos (especialmente si tienen capital "protegido" con CER) no dejan de caer.

10,1%

Cede el índice MAE de bonos en pesos en lo que va del año, mientras su par para los bonos en dólares apenas retrocede 1,25%.

Javier Blanco