| | Por: Luis Beldi - Los inversores se manejan con cautela porque están confundidos. Los datos de la economía norteamericana los desorientan y no se pueden arriesgar a una tendencia. Algunos ven crecimiento con inflación y otros dudan de la reactivación. Todos están pendientes de los precios de las materias primas como nunca antes.
El día comenzó con otro retroceso de los «commodities», pero después de la mitad de rueda de Wall Street se estabilizaron, e incluso el petróleo logró anotar una leve alza. Pero el peligro no pasó y en la Argentina los inversores toman todos los recaudos. Por eso se prolongó la caída de los bonos en pesos. La baja más evidente fue la del Par, el bono que nació con el canje de la deuda de Roberto Lavagna, que perdió el 2,30%. También bajaron los cupones PBI en moneda local (-0,17%) y los bonos que ajustan por la tasa Badlar.
La excepción en el menú de los papeles que indexan por el CER fue el Discount, que en las últimas ruedas había tenido caídas notables. En lo que va del mes está un 8% abajo y eso lo dejó en un precio de remate que atrajo compras especulativas que lo hicieron subir el 1,24%. Nadie cree que esta suba se prolongue.
No aumentó siquiera el Bocon Pr 13, que, después de tantas caídas consecutivas, rinde el 12% por encima del CER, lo que equivale a una tasa del 22% anual.
El refugio está en todo lo que tenga respaldo dólar. Los cupones PBI emitidos en la moneda norteamericana, por caso, siguieron el camino opuesto de la versión en pesos y subieron el 0,67%. Los títulos medianos en dólares anotan alzas leves y diarias. El Boden 2015 subió el 0,72% y el Bonar X, el 0,52%. También subieron los más cortos en dólares. El Boden 2012 y el 2013 mejoraron hasta el 0,57% (rinden hasta el 5% pero tienen vencimientos muy cercanos). En cambio, el Bonar X, que vence el 17 de abril de 2017, rinde el 9,35%.
El regreso al dólar se reflejó ayer en las casas de cambio. Pese a que el euro subió en el mundo y acá debió haber seguido el mismo camino como ocurre habitualmente, bajó 4 centavos, a $ 5,90. Los pequeños y medianos ahorristas dejaron de confiar en la moneda única y volvieron a su primer amor, el dólar. El segundo amor ahora es el oro, que subió el 0,16%.
La mayor demanda de títulos en dólares, que acá se pueden comprar en pesos, hizo que el dólar «contado con liqui» subiera a $ 4,35. Este precio surge de dividir el precio del bono en pesos por su cotización en dólares. Esta triangulación sirve para fugar capitales.
El dólar marginal, a todo esto, estuvo tranquilo, en $ 4,28, imitando la tendencia del mercado mayorista, donde en el Forex-MAE terminó a $ 4,083, después de que el Banco Central compró u$s 75 millones y elevó sus reservas a u$s 51.982 millones.
A la Bolsa siguen llegando buenos balances, pero la inestabilidad de los precios de las materias primas genera dudas. Por eso el Merval de las acciones líderes subió el 0,15%, con escasos negocios por $ 50 millones. |
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