Por MATÍAS BARBERÍA - Los plazas bursátiles de los mercados emergentes sufren por la caída en el precio de las materias primas, el proceso inflacionario global y las dudas que genera la crisis griega. Y Brasil no es la excepción, con su nivel más bajo en los últimos 10 meses.
La Bolsa de San Pablo cerró en baja por tercera semana consecutiva con un rojo de 5,7% y ya acumula una caída de 8,76% en lo que va del año. Un retroceso casi tan pronunciado como el de India (-9,64%) pero muy superior al de Rusia (-3,3%) y lejos del balance positivo de China ( 2,2%). De hecho, desde enero, unos 3.300 millones de reales más de u$s 2.000 millones se fugaron de las acciones brasileñas.
Pero la racha de estos últimos veinte días afectó a todos los BRIC y a los emergentes en general. En las últimas tres semanas, el índice Shanghai Composite de China perdió 4,61%, el MICEX ruso cayó 9% y el Bombay Stock Exchange Sensitive Index de India sufrió un recorte de 5,38%.
En esos mercados se hacen sentir cada vez más los temores sobre los procesos inflacionarios, que ya han obligado a elevar las tasas de interés y poner en marcha agresivos ciclos de ajuste monetario. Al mismo tiempo, la corrección que en las últimas semanas sufrieron los precios de las materias primas profundizan el proceso.
Por último, a ojos de los inversores, las dificultades de Grecia para superar definitivamente su crisis de deuda combinadas con el fortalecimiento del dólar vuelven demasiado riesgoso apostar por mercados periféricos y algo más atractivo refugiarse en activos estadounidenses.
Pero si bien el retroceso de la principal plaza bursátil brasileña en los últimos días va de la mano de un aumento de la aversión al riesgo global, tiene componentes locales.
Los inversores no se ponen de acuerdo respecto a si las previsiones de inflación del Banco Central de Brasil son benignas, o si la autoridad monetaria está siendo demasiado optimista, argumento Pedro Martins Jr., analista del Bank of America Corp., en un informe citado por Bloomberg.
Además, pesa el mal desempeño de Petrobras, una empresa de muy alta ponderación en el cálculo del índice Bovespa de la Bolsa Paulista.
Petrobras viene en caída desde que a fines del año pasado lanzó su oferta pública, comprada principalmente por el Estado, señaló Alejandro Bianchi de Invertir Online.
Los inversores no aprobaron esa mayor participación pública en la empresa, y la semana pasada parecieron confirmar sus temores cuando como parte de la política de control de precios de la presidenta brasileña, Dilma Rousseff, la petrolera recortó un 6% el precio de sus productos para abaratar el costo de los combustibles.
Sin embargo, todavía es demasiado pronto como para prever una inversión en el flujo de los capitales que desde la crisis financiera de 2009 inundan Brasil.
Todavía la recuperación de los EE.UU. es leve, y si se superan problemas como la caída de los precios de commoditties el apetito por mejores rendimientos va a volver, comentó Bianchi.