Siete días atrás, en este mismo espacio, se disparó una duda sobre el monto de las reservas. En la semana, tanto Analytica como Econviews, pusieron también, aunque desde diferentes miradas, el foco en la cuestión.

En el primer caso, la consultora orientada en lo económico por Ricardo Delgado, se plantea una pregunta: ¿Y si dejan de crecer las reservas? Plantea diversos escenarios, tanto de balanza comercial como de fuga de capitales y concluye en que “el BCRA perderá reservas hasta octubre”, y que la pérdida podría ir desde los US$1.000 millones en el caso más favorable, hasta los US$2.700 en el peor de los escenarios diagramados. Y asegura que “no hay razones que movilicen corridas masivas contra el dólar”; no obstante lo cual, “El Gobierno tendrá menos grados de libertad para pagar deuda con reservas”.

Para Econviews, dirigida por Miguel Kiguel, “a fin de año se agotan las reservas de libre disponibilidad”. Explica que se trata de aquellas divisas que exceden la base monetaria y que fueron definidas en el artículo quinto de la Ley de Convertibilidad.

Con esta definición, el trabajo asegura que actualmente las reservas de ese tipo “ascienden a US$ 9.700 millones” y que teniendo en cuenta que en los últimos doce meses “la base monetaria (en dólares) creció 33% y las reservas, 7%”, la fuga de capitales se estima en unos US$16.000, y que se calcula una caída neta de reservas de unos US$2.000 millones. Esto explicaría el agotamiento de las reservas de libre disponibilidad. Sin embargo, tampoco sería algo grave, a lo sumo obligaría al Gobierno a salir a tomar nueva deuda o, directamente, a eliminar el concepto “libre disponibilidad”. Se aceptan apuestas.