Por DOLORES OLVEIRA - Luego de 7 trimestres de crecimiento, el clima de negocios en el primer trimestre de 2011 disminuyó 4% con respecto al cuarto trimestre de 2010, aunque mantuvo un crecimiento del 9% en la comparación anual, según el índice de la Escuela de Postgrado de Negocios de la Universidad de Belgrano (UB).
Marcos Ochoa, de la UB, dijo que el Índice de Clima de Negocios intenta capturar que ambiente hay para que las empresas inviertan o incurran en gastos con vistas a rentas futuras.
Ochoa explicó que la caída del índice se debió a dos factores.
El primero es un deterioro de la rentabilidad producto de que la actividad se desacelera y la inflación hace que aumenten más los costos que los ingresos.
Y en segundo término, añadió, desde el punto de vista de la percepción futura que tienen las empresas, se incrementó la incertidumbre a raíz de las negociaciones salariales que son propias de este tiempo del año, el proceso electoral que hace que las empresas se pregunten cuál va a ser la política económica que viene, las presiones inflacionarias y el intervencionismo estatal en la economía.
El catedrático enfatizó que, en resumen, hay un mayor nivel de incertidumbre del comportamiento futuro de la economía y agregó que esperamos que el clima que en los próximos trimestres tenga un comportamiento volátil, y que se mantenga en estos guarismos o que baje un poco.
En cuanto a la tendencia del índice, muestra una caída de 1% con respecto al trimestre anterior y 4% en términos anuales. La serie acumula 19 trimestres consecutivos de descenso y el contexto que prevalece es un deterioro del clima de negocios.
La tendencia viene con un comportamiento negativo porque se modificaron variables macroeconómicas claves, indicó, y puntualizó que la economía crecía fuerte y se verificaban esas altas tasas de crecimiento con baja inflación, mientras hoy crece menos y el aumento de la inflación es importante.
También adjudicó esta tendencia al hecho de que se deterioraran otras variables, como el tipo de cambio real.
La cuestión fiscal es importante, pasamos de un superávit alto a un déficit bajo, no es un grave problema, pero la tendencia es lo que preocupa, remarcó Ochoa.
Asimismo, criticó que la economía es muy expansiva y a esto le cuesta ser seguido por el proceso productivo, a lo que aseguró se le puede sumar, al compararlo con el primer trimestre del 2007 cuando empezó el deterioro, que hubo ciertos conflictos en la economía local como la cuestión de Indec y la estatización de las AFJP.
Al respecto, a partir del comportamiento histórico reciente se observa un descenso importante entre el primer trimestre de 2007 y el primer trimestre de 2009. En ese período, disminuyó 47,2%. Luego comienza a recuperarse y al primer trimestre de 2011 registró una variación acumulada de 46,2%. A pesar de esa fuerte recuperación, se encuentra 22,8% por debajo del primer trimestre de 2007.
El valor del índice en el primer trimestre de 2011 (94,6) es 20% inferior al promedio registrado entre el primer trimestre de 2005 y el primer trimestre de 2007. De todas maneras, es 1,5% superior a la media histórica.
El Indice de Clima de Negocios de la UB se compone de otros dos guarismos, el Indice de Rentabilidad Empresarial, que muestra que en términos anuales, la rentabilidad de las empresas descendió 6,4% y durante el primer trimestre del año, en un contexto de crecimiento económico, se mantuvo estable, y del Indice de Clima Esperado, que descendió 6,9% en el primer trimestre de 2011, tras ocho trimestres de recuperación.