El ciclo alcista de los activos locales se extendió ayer aprovechando que los inversores internacionales parecen estar sacudiéndose el pesimismo que los había ganado en los últimos meses.

El nuevo repunte (el noveno consecutivo del Merval porteño) fue posible por una serie de datos externos que, al debilitar más al dólar, favorecieron una valorización de las commodities , en un contexto de demanda potencial algo más fortalecida por estadísticas que permiten disipar temores sobre EE.UU.

Veamos. Al elevar en otros 25 puntos básicos su tasa (de 1,25 a 1,50%) para mantener a resguardo la inflación, Europa encareció levemente su moneda en relación con el dólar, lo que tiende a encarecer nominalmente a las commodities , que avanzaron 1,5% promedio. En algunos casos, como en el del petróleo (2,1%), la mejora fue mayor por una caída en el stock de reservas de Estados Unidos.

Además, aparecieron datos macro sorprendentemente positivos: una fuerte aceleración en la creación de empleo privado (157.000 puestos en junio contra 36.000 de mayo), una leva baja en los pedidos de subsidios por desempleo y una mejora en las ventas de las grandes cadenas (Macy's, Costco, etc), que, aunque estimulada por grandes descuentos, superó las previsiones. El panorama generó optimismo en Wall Street, plaza que no tardó en contagiar al resto de los mercados.

• 3,15%
  Es la tasa que rinde el T-Bond a 10 años tras subir otros 5 puntos ayer. Era del 2,87% hace 10 ruedas, antes de iniciarse este ciclo.

Javier Blanco