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| Mayor interés en acciones no líderes |
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28/07 - 10:13 Ambito Financiero |
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| | Por: Ignacio Ros - A medida que algunas acciones líderes se acercan a su precio real, el inversor busca oportunidades en algunos papeles menos conocidos pero que ofrecen gran potencial. Sin ir más lejos, dentro del top ten de rendimientos del semestre pasado cinco ubicaciones fueron ocupadas por «small caps». Morixe Hermanos encabezó el ranking con un 78,9% en pesos, seguida por Alto Palermo con el 63% de crecimiento acumulado. Por su parte, Banco Galicia completa el podio con una suba del 52,4%. Hay que ir hasta la quina posición del ranking para encontrar un papel del panel principal: Sociedad Comercial del Plata creció el 31,8%, de acuerdo con los datos del Instituto Argentino de Mercado de Capitales.
No es mucha la información que circula sobre este tipo de papeles, pero cuentan con características que los vuelven muy atractivos. «En períodos de crisis son las que más resisten porque son más ilíquidas. El inversor se desprende primero de las acciones líderes y -por eso- las del panel general varían más tarde», explicó Leonardo Bazzi de Puente. Otra de las ventajas es posicionarse en una small caps (que están fuera del MERVAL, dentro del panel general) que está por entrar al MERVAL. Existe un impulso en los días previos a ingresar al panel principal y en los meses posteriores. Esto sucede en parte porque los fondos comunes de inversión que replican el MERVAL están obligados a comprar estos títulos. Además, ganan mayor visibilidad entre los inversores, lo que dispara su cotización. Así fue el caso de Ledesma y de Mirgor, la última en entrar al grupo. «Automáticamente aumentan el volumen transado y las vuelven conocidas. No obstante, algunas de las small caps actúan bastante parecido a las acciones líderes. En algunos casos pagan dividendos y algunas siguen la economía real», señaló a este diario Agustín Trella, de Puente.
En este campo, hay algunos papeles que merecen un seguimiento especial. Cementos Minetti, por ejemplo, fue la novena mejor acción de 2010 con un avance del 161,7% en pesos. En el primer trimestre de este año sus ventas treparon casi un 10% interanual, al tiempo que sus ganancias aumentaron un 41% anual a $ 19,3 millones. De cara a lo que se viene, este título se presenta como una buena opción teniendo en cuenta los datos de la construcción y la economía que, según la CEPAL, crecerá un 8,3% este año.
Por otra parte, Solvay Indupa, principal productora de policloruro de vinilo (PVC) y soda cáustica en la Argentina, y segunda en PVC de Brasil, también asoma como una buena opción. En el primer trimestre presentó ganancias por $ 12 millones, mientras que en los primeros tres meses de 2010 perdió $ 29,6 millones. Sus ventas subieron casi el 40% interanual. La perspectiva de esta acción se apoya en el buen desempeño que vienen mostrando las economías de la Argentina y Brasil.
Una tercera opción es San Miguel. Esta empresa no es una de las más conocidas en la Bolsa, pero sin duda es líder mundial en la comercialización de limón. «Esta firma es una de las tres principales exportadoras del mundo y mantiene un fluido negocio con China», analizó Hugo Giganti, de Giganti y Asociados. San Miguel concentra el 25% de las exportaciones a nivel mundial y produce el 15% del jugo concentrado del mundo. Gracias al aumento del precio de los commodities, en especial de los alimentos, la empresa alcanzó en marzo una ganancia anual de $ 104,5 millones. La novedad es que este año la compañía invertirá más que nunca en su historia. San Miguel destinará entre $ 48 millones y $ 52 millones para el core del negocio, así como para todo el sector de derivados (aceite, jugos y cáscaras). Además, de acuerdo con el Departamento de Agricultura de EE.UU., la producción mundial de limones alcanzará los 6,3 millones de toneladas, un 7% más que la temporada anterior. |
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