| | Por: Pablo Wende - Los cupones PBI y los títulos públicos consiguieron mantenerse al margen de la volatilidad que desde temprano mostraron los mercados internacionales. La nueva caída que sufrió Wall Street no impactó en los activos locales, que mostraron ganancias de hasta un 2,5% en el arranque de agosto.
Aunque este despegue puede resultar sorpresivo, representa una continuidad de lo sucedido en la última parte del mes pasado, cuando los mercados del exterior mostraron fuerte debilidad, que contrastó con la franca mejoría del mercado local. En este caso, se notó que ya comenzó la reinversión del Boden 2012, cuyo pago será efectuado mañana por el Gobierno. El monto llega a los u$s 2.200 millones, aunque al mercado se liberarán u$s 1.800 millones (el resto permanece en manos de organismos públicos).
La versión en pesos del cupón PBI resultó nuevamente la más beneficiada, continuando con la racha de julio, cuando acumuló una ganancia del 3,45%. Ayer subió un 1,7%, y la versión en dólares lo hizo en un 1,18%. Los inversores apuestan a que el INDEC continuará divulgando buenos datos sobre la expansión económica, que por cierto se ubica bastante por encima de las estimaciones privadas. Además, el cupón realizará un importante pago en diciembre de 2011 producto del crecimiento del 9,1% el año pasado y ya se descuenta otro a fines de 2012. La recuperación de la inversión inicial supera largamente el 50% entre ambos años.
Los bonos también se mantuvieron muy firmes. Sobresalieron los nominados en dólares, pero los de pesos también ganaron. El Discount en moneda local, por ejemplo, continuó de racha y subió un 1,5%, hasta $ 165. Hace poco más de un mes llegó a cotizar por debajo de los $ 150. Pero son los títulos nominados en dólares los que más se benefician con el repago de capital de Boden 2012, ya que brindan buenas alternativas a quienes cobrarán en las próximas horas. Por eso, muchos decidieron comprar a cuenta de lo que recibirán mañana. El Boden 2013 resultó el más beneficiado, con una suba del 2,4%, mientras títulos más largos, como el Global 2017 (de mayor plazo), subieron 0,5%. El riesgo-país reflejó con claridad esta tendencia y cayó un 2%, hasta los 580 puntos básicos.
Panorama estable
El mercado cambiario también reflejó este mayor clima de tranquilidad. No hubo variaciones ni en las pizarras, donde la divisa cerró en $ 4,17 para la venta, ni en el segmento mayorista, donde cerró en $ 4,143. Desde el BCRA aclararon que el saldo de intervención fue neutro, aunque como viene sucediendo en las últimas semanas colaboró con ventas de dólares un organismo público, en este caso, la ANSES.
Las reservas igual cayeron u$s 41 millones, al finalizar en u$s 51.879 millones. Desde el Central explicaron que esta reducción se produjo por la cancelación de algunos vencimientos puntuales de deuda y el movimiento negativo de las monedas en relación con el dólar. La expectativa está puesta en el nivel al que bajarán las reservas mañana, cuando se realice el pago de Boden 2012. Se estima que caerán hasta alrededor de u$s 50.000 millones. No le resultará fácil al BCRA mantenerse por encima de esta línea, considerando que la demanda de dólares se encuentra muy firme.
Por último, las acciones también tuvieron un comportamiento positivo, aunque cerraron lejos del máximo que habían tocado durante el día. El índice Merval ganó un 0,43%, y sobresalieron las acciones bancarias (Macro ganó un 1,36%; y el Hipotecario, un 1,74%) y las petroleras (Petrobras Brasil subió un 2,12%, y Petrobras Energía, uno de los papeles más rezagados, lo hizo en un 2,65%).
Tras el cierre de mercado, Siderar divulgó sus estados contables al 30 de junio. La ganancia del primer semestre llegó a $ 1.186 millones, levemente superior a los $ 1.129 millones que había obtenido en el mismo período del año anterior. Esto representa una utilidad por acción de $ 3,41.
En el trimestre obtuvo una utilidad neta de $ 576,5 millones, lo que representó una disminución del 28% respecto del mismo período del año anterior. El resultado, explicó la compañía, refleja el impacto del aumento de costos sobre los inventarios de la sociedad, principalmente de las materias primas. |
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