Por Javier Blanco - El Gobierno sostuvo ayer la ofensiva que lanzó el viernes pasado en un intento por poner fin a la "minicorrida" que se desató en la plaza cambiaria local en los últimos días, luego de que la autoridad monetaria convalidó en los últimos dos meses un incremento en el precio nominal del dólar (de 11 centavos) similar al registrado durante todo el primer semestre del año (13 centavos).

El operativo oficial para congelar el precio del dólar al público en torno de $ 4,24 -aunque en los bancos no se consigue por menos de $ 4,26- y evitar que el mayorista llegue a $ 4,21 (de manera de no poner más presión sobre las pizarras) obligó al Gobierno a vender unos US$ 580 millones (el equivalente al 1,16% de las reservas totales que declara el Banco Central) en apenas tres días, es decir, llevó a volcar al mercado más de un tercio del total operado. Con semejante inversión, el oficialismo "busca desalentar las sostenidas compras privadas y restarles el incentivo de una ganancia, por mínima que sea, asegurada", explican en la plaza cambiaria, pese a que creen que la decisión fue "algo tardía".

El dato quedó a la vista ayer por la estrategia que aplicó el Banco Central en sus reiteradas apariciones vendedoras, que permite entrever que optará por limitar fluctuaciones hasta que logre "calmar los ánimos", un momento que nadie se atreve aún a predecir.

"Salió decididamente a frenar la tendencia alcista colocando sucesivas ofertas vendedoras por US$ 100 millones a $ 4,2080. Pero cuando el mercado retrocedió y el preció cayó a $ 4,2050 apareció con pequeñas compras que le sirvieron para dejar en claro que quiere volver a acotar la volatilidad a rangos mínimos. Ayer operó con una banda de flotación que fue de $ 4,2060 y 4,2080, quitándole revoluciones a un mercado nervioso", detalló en su informe diario el analista Carlos Risso, del portal especializado Zonabancos.com al describir la jornada cambiaria.

"También [el BCRA] estuvo muy activo en el mercado de futuros en procura de dar señales de precios y liquidez a los bancos y empresas y tratar de convencerlos además de que el dólar seguirá manteniéndose en estos niveles, aunque ajustando lentamente, más allá de los ruidos externos", indicaron desde ABC Mercado de Cambios. Al respecto, se supo que el Central se esforzó en fijar los precios de los vencimientos a fines de octubre (lo estableció en $ 4,2780) y fines de año (en $ 4,3630) para mantener la tasa implícita en torno del 11% anual e intentar desactivar las expectativas de una aceleración en el ritmo de devaluación del peso de aquí en más.

En el mercado de contado el saldo de las intervenciones oficiales fue deficitario en US$ 220 millones, lo que eleva el total de las ventas en lo que va del mes a 580 millones, considerando que el último jueves el Central había resuelto no operar; lo que hizo que el precio mayorista del billete registrara ese día la mayor suba en 3 años, al ganar 3 centavos (0,84%) en horas.

Claro que debió volver rápidamente sobre sus pasos un día después para poner en marcha un plan que lleva tres días de ejecución y debería reportarle algunos resultados en algunos días más. "Al menos a nivel minorista, porque el pico de la demanda en este sector coincide con el comienzo de mes, lo que muestra que una creciente porción de asalariados elige dolarizar sus ahorros apenas perciben sus salarios", comentó un cambista.

Sin embargo, muchos analistas no están de acuerdo con este criterio. Creen que la demanda mayorista se mantendrá elevada en la medida en que no se despejen algunas incógnitas o se profundice la tendencia a una "guerra de monedas" en el mundo.

No hay que perder de vista que Brasil últimamente profundizó sus esfuerzos por evitar una mayor apreciación del real (ver aparte), moneda particularmente sensible para la salud del peso, y hasta el Banco de Suiza ayer sorprendió al resolver que, de aquí en más, la cotización del franco quede atada a la del euro con un tope máximo para desalentar a que inversores nerviosos por la crisis global sigan recurriendo a su moneda como refugio. Así devaluó el franco 9,6% en apenas un día. Esto plantea dudas sobre el "sentido de oportunidad" del BCRA para actuar, dados los límites que los coletazos de la crisis mundial imponen.

"En el mundo hay una enorme aversión al riesgo que fortalece el dólar y hace que casi todas las monedas caigan contra él. Acá vamos contracorriente a un alto costo: en 4 días de septiembre se fueron la mitad de las reservas que se perdieron en agosto. ¿Por qué perder tanto? Porque la Argentina no puede permitirse la fluctuación global dado que un salto del dólar impactaría dramáticamente en una inflación ya alta", dice Luis Varela, de Saber Invertir.com para recordar que en economía nada es gratis.

El real se devaluó por quinto día consecutivo

El real se devaluó ayer por quinta sesión consecutiva frente al dólar, moneda frente a la que alcanzó un nuevo mínimo desde marzo. La moneda brasileña perdió un 0,37% respecto de su par de los Estados Unidos, al venderse ayer el dólar en San Pablo a 1,6566 reales, un nivel de cambio que no rondaba desde el 28 de marzo, cuando terminó en 1,662 reales por dólar. En sólo cinco ruedas el real, moneda que explica en un 37% el nivel de competitividad del peso argentino, acumula una pérdida de 4,3% frente al dólar, un ajuste reforzado por la decisión del Banco Central de ese país, que hizo ayer una subasta de compra de dólares en el mercado a la vista a una tasa de corte de 1,6605 reales..