Por Javier Blanco - Los respiros duran cada vez menos. El anuncio de un plan para asegurar liquidez a la banca europea lo generó por menos de 72 horas. Pero la paciencia de los inversores pareció agotarse ayer, cuando, tras otro fin de semana de conciliábulos, no logró verse la luz al final del túnel.

¿Resultado? Vuelve a crecer la aversión al riesgo y ayer ni el oro (-2%) brilló como refugio, tal vez porque se siguen cotizando como pólizas el dólar ( 0,6% ayer vs. otras 6 divisas relevantes) o los propios bonos del Tesoro estadounidense, cuyas tasas a 10 años cayeron del 2,05 al 1,96%, y a 30 años del 3,31 al 3,18%, pese a que para la consideración de S&P dejaron de estar entre los activos más seguros del mundo desde hace más de un mes.

El comportamiento diferencial en favor del mayor plazo tiene que ver con la creciente expectativa de que las próximas medidas de estímulo de la Reserva Federal (que inicia su reunión mensual de política monetaria) incluirían un cambio gradual en la composición de su hoja de balance hacia activos más largos.

El balance del día dejó rojos del 2 al 3% en Europa, pérdidas del 1% promedio en Wall Street y retrocesos nuevamente generalizados entre los activos argentinos, que, además del adverso clima global, sienten la competencia local de un dólar cada vez más demandado y difícil de reprimir.

• 3,18%
  Es la tasa de interés a 30 años en los Estados Unidos desde ayer, tras comprimirse otros 13 puntos, la más baja desde enero de 2009.