El endurecimiento de las condiciones de financiación de los últimos dos meses no fue exclusivo de los bancos. En noviembre, las tasas en el mercado de capitales no han hecho más que escalar. El interés que pagaron los fideicomisos financieros, por ejemplo, que en su mayoría fondean el mercado de crédito al consumo, en algunos casos rozaron el 30%. Estas restricciones se tradujeron en una caída en colocaciones de instrumentos por parte de las empresas.
Según muestra un informe del Instituto Argentino del Mercado de Capitales (IAMC), el financiamiento de compañías a través de instrumentos en el mercado de capitales disminuyó 57,5% durante noviembre medido en términos interanuales. “El monto total obtenido por las empresas en noviembre fue de u$s 463,1 millones. Con respecto al mismo mes del año anterior disminuyó 57,5%, debido a la colocación de dos Fideicomisos del Estado Nacional en noviembre de 2010 que captaron u$s 365 millones”, indica en un informe el IAMC.
No obstante, según indica el reporte, con respecto a octubre, el valor mínimo de 2011, el monto financiado repuntó y fue superior en 66,8%. Por otro lado, la entidad indicó que “el financiamiento empresarial acumulado a noviembre totalizó u$s 7.506 millones, 11% más que en el mismo período del año 2010”. “Respecto de los años 2009 y 2008, los superó en 115 y 94%, respectivamente, y en relación al financiamiento del año 2000, el más alto de la serie, se encuentra por debajo en un 9,8%”, señala el reporte.
El IAMC indica que la suba interanual se explicó por el incremento de 19% en los montos colocados de Fideicomisos Financieros (FF), que representaron el 68% del total financiado. En 2011 se colocaron 187 fideicomisos por
u$s 5.096 millones, mientras que en el mismo período de 2010 se obtuvieron u$s 4.289 millones por la emisión de 158 de estos instrumentos. El 49,8% de los fideicomisos correspondió a aquellos cuyo objeto es la realización de obras de infraestructura, mientras que el remanente se dividió entre los relacionados con el consumo (préstamos personales 40,5 y cupones de tarjetas de crédito 6), agrícolas (1,2), de leasing (1,2), hipotecarios (0,9), de créditos comerciales (0,3) y de flujos futuros (0,1)
Por su parte, la colocación de Obligaciones Negociables (ON) cayó levemente en el 2011, en este caso un 1,5%. Se colocaron 81 ON (la mayor cantidad de la serie histórica) por un total de u$s 2.052 millones, mientras que entre enero y noviembre de 2010 hubo 58 colocaciones por
u$s 2.084 millones.
Entretanto, el mercado primario de cheques de pago diferido totalizó u$s 32,1 millones y representó el 74% del financiamiento PyME del mes.