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| Un euro preocupado por la debilidad del dólar |
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29/09 - 12:15 Deia.es |
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Los desequilibrios generados en la economía global por el déficit de cuenta corriente en Estados Unidos tiene preocupado al mundo entero.
La Economía norteamericana no remota, con un dólar débil frente al euro que está favoreciendo las exportaciones estadounidenses. Mientras, en Europa, el euro se afianza cada día más, poniendo en trance a economías como la alemana o la francesa, muy dependientes de las exportaciones, cada vez más caras. Para colmo, Suecia acaba de decir ‘‘no’’ a la entra en la Unión Monetaria.
Todos éstos han sido argumentos suficientes para el debate en la Asamblea anual del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial, celebrada hace unos días en Dubai. En este marco, el vicepresidente primero del Gobierno español para Asuntos Económicos, Rodrigo Rato, alertó de los desequilibrios en la economía global y pidió un ajuste en el sistema cambiario que evite que el peso de la caída del dólar sea asumido por el euro y el dólar canadiense. En Asia, explica Rato, los tipos de cambio de las divisas nacionales se mantienen «artificialmente bajos».
El Grupo de los Siete países más industrializados (G-7) ya había lanzado hace una semana un llamamiento en este sentido, al pedir más flexibilidad en los tipos de cambio «para promover ajustes extensos y graduales en el sistema financiero internacional». Pero el dólar continúa cayendo. Esta semana ha registrado su menor valor frente al yen en tres años, impulsado, precisamente, por las declaraciones en Dubai y del G-7.
Los países desarrollados adviertien del riesgo que representa para la estabilidad de la economía mundial el actual déficit de la balanza por cuenta corriente estadounidense, que pone en peligro la capacidad de crecimiento de la economía. Según cálculos del FMI, ese excesivo déficit de cuenta corriente de Estados Unidos alcanzará un 5% del Producto Interior Bruto (PIB) este año y sólo se reducirá al 4% en 2008.
Derrumbe del dólar
Para financiarlo, Washington necesita atraer capital extranjero, pero el FMI y muchos analistas coinciden en que el volumen del déficit es de tal magnitud que EE.UU. tendrá dificultad en financiarlo a medio plazo. Cuando esto suceda, el dólar se derrumbará aún más, auguran.
«Algún día tiene que estallar y cuando suceda, habrá una caída brusca del dólar», predijo Kenneth Rogoff, economista jefe del FMI; y volvió a insistir en que el desequilibrio de la cuenta corriente es «un problema muy serio que amenaza la economía mundial» y que explotará dentro de dos a cinco años.
Lo peor es que Estados Unidos ni siquiera está usando los fondos que recibe de la mejor forma, a juicio del FMI. Mientras que en los años 90 los fondos del extranjero que financiaban este déficit se destinaban a la inversión, ahora se dedican «más y más» a gastos del Estado, según el economista, quien apuntó con ironía que «la mayoría no se destina a reconstruir la red eléctrica», que registró un fallo que dejó a varios estados sin luz el mes pasado.
El euro, el más perjudicado
La moneda estadounidense ha perdido un 12% de su valor en términos nominales desde principios de 2002, pero el peso del reajuste ha recaído principalmente en el euro, cuya revalorización es uno de los factores que han obligado al FMI a reducir a casi la mitad sus pronósticos de crecimiento para la región.
A Estados Unidos y a Europa les gustaría ver una apreciación de las monedas asiáticas y en esto cuentan con el apoyo del FMI. «Si el euro se lleva la peor parte en el ajuste del dólar esto va a crear muchos más problemas que si el peso se distribuye de manera uniforme», señaló Rogoff. «Ya es malo que la economía mundial haya estado volando con un sólo motor (Estados Unidos), pero será mucho peor si tiene que aterrizar con una sola rueda (el euro)».
Por ello, en los salones del Centro de Convenciones de Dubai los representantes asiáticos se cansaron de oír la misma ‘‘cantinela’’, pero siguen mostrándose duros de roer. El secretario del Tesoro de EE.UU., John Snow, acudió a principios de mes a Pekín para pedir a las autoridades que permitan la flotación libre de su moneda; y a Tokio para que su banco central deje de intervenir en el mercado para abaratar el yen. Su solicitud no fue atendida y Japón compró dólares el día después de que despegase el avión de Snow de tierra nipona.
El viceministro de Finanzas japonés, Zembei Mizoguchi, ya ha asegurado que no prevé ningún cambio en la política del cambio de divisas, que intenta evitar, con frecuentes intervenciones, la apreciación del yen para fomentar las exportaciones niponas. En lo que va de año, el Banco de Japón ha gastado 9 billones de yenes (unos 80.000 millones de dólares), para impedir la revalorización de la divisa japonesa. |
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