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| Bajaron las tasas y comenzó ahora a repuntar el crédito |
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13/02 - 09:17 Ambito Financiero |
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| | Por: Pablo Wende - De la mano de la recuperación de los depósitos y la baja de tasas, los bancos retomaron la iniciativa en materia crediticia. En lo que va de 2012, el incremento del financiamiento al sector privado llegó a los $ 2.000 millones, pero se viene acelerando en las últimas dos semanas. Pese a esta tendencia positiva, la tasa de expansión es muy exigua: alcanza apenas el 0,5% en los últimos 30 días, cuando había llegado al 5,5% a mediados de 2011. Las entidades también aumentan la financiación en dólares al sector privado, ya que el incremento suma u$s 300 millones en un mes.
Fue notorio cómo desde fines de enero reaparecieron publicidades de las entidades con préstamos personales a cinco años. La mayoría había suspendido las líneas cuando se estancaron los depósitos, entre septiembre y octubre pasado. En algunos casos las mantuvieron exclusivamente para los clientes que cobraban el plan sueldo, pero a plazos no mayores que 2 o 3 años.
Pero la fuerte recuperación de los depósitos que se produjo en diciembre y enero cambió todo, permitiendo a los bancos recomponer liquidez perdida. En forma paralela, también comenzó a retroceder la tasa de captación de plazos fijos. La Badlar (tasa de plazo fijo mayorista) pasó de más del 22% a mediados de noviembre a menos del 14% de acuerdo con la última medición divulgada por el Central. El último miércoles, los bancos pagaron a los grandes depositantes el 13,75% anual en promedio. De esta manera, las tasas de captación de fondos están retornando al nivel precrisis (entre el 11% y el 12%).
Liquidez
¿Por qué se produce esta caída tan rápida en las tasas de plazos fijos, a una velocidad que pocos hubieran vaticinado a fin de año? La respuesta hay que buscarla en el gran colchón de liquidez que vuelven a tener los bancos. El dato contundente es el aumento de los pases pasivos, es decir los pesos que los bancos depositan en el Banco Central que dirige Mercedes Marcó del Pont a una tasa inferior al 10%. En un mes, esas colocaciones pasaron de $ 18.100 millones a $ 26.300 millones, es decir un incremento de $ 8.200 millones.
En otras palabras, todo el aumento de los depósitos del período terminó en las arcas del BCRA, a una tasa mínima. De esto se deduce que los bancos buscarían acelerar el otorgamiento de créditos, ya que dejar seguir aumentando los pases en el BCRA les resulta antieconómico.
La reducción de tasas de plazos fijos también se refleja en las líneas crediticias. El caso más claro se da en adelantos en cuenta corriente a empresas de primera línea: de niveles del 24% a fin de noviembre, pasó ahora al 16,2%, una disminución de 8 puntos porcentuales.
En las líneas de préstamos personales e hipotecarios, la reducción fue en promedio de 5 puntos, pero está todo dado para que continúe la baja.
Justamente la línea que muestra mayor dinamismo es la de adelantos, es decir la que financia el capital de trabajo de las empresas. El monto financiado aumentó el 5,2% en los últimos 30 días, seguido por líneas destinadas al público, como préstamos prendarios, que subieron el 2,5%. El financiamiento a la compra de automóviles cero kilómetro venía aumentando a un ritmo del 7,5%.
El cepo para la compra de dólares que constituyó la AFIP en noviembre jugó a favor del aumento de los plazos fijos en pesos. La incógnita es hasta qué punto continuará el ritmo de expansión, ante la reducción sustancial de las tasas de interés.
Sin el incentivo de altos rendimientos, habrá que ver hasta qué punto el público y las empresas deciden quedarse en pesos en vez de pasarse al dólar. Por lo pronto, las expectativas de devaluación para 2012 disminuyeron sustancialmente, lo que ayuda para que crezca el ahorro en moneda local. |
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