| | Por: Luis Beldi - El Gobierno de Grecia aprobó el ajuste y los cupones PBI y los bonos en dólares volaron. Con la Bolsa en problemas por las medida del Gobierno contra algunas empresas y los bonos en pesos en decadencia por las mediciones del INDEC y la caída de las tasas de interés, estos dos activos son los más buscados por los inversores.
Los cupones PBI fueron lo mejor del día y son la inversión más rentable en lo que va de 2012. El emitido en pesos subió el 4,63% y el nominado en dólares tuvo un avance de nada menos que el 5,66% y fue lo mejor del día. El rendimiento de los cupones se basa en que la economía argentina crecerá más del 3,2% este año, condición necesaria para que devenguen renta.
Como el PBI de 2011 es algo superior al 9%, deja un importante arrastre para este año. Si la inflación se sigue subvaluando, el PBI que mide el INDEC crecerá por encima de la realidad y favorecerá a los tenedores de cupones que cobrarán otra renta a fin del año que viene. Las ganancias de fin de 2012 están aseguradas por el crecimiento del año pasado. Los cupones pagan renta un año vencido.
Los bonos en dólares, en tanto, subieron a favor de su tasa de retorno que, comparada con lo que rinden otros bonos soberanos, es atractiva. Por caso, el Bonar X tiene una renta del 10% y ayer su precio subió un 2,62%. A su vez, el Boden 2015 que rinde el 9% mejoró el 1,21%.
El Boden 2012, que es un bono muy corto que vence el próximo 3 de agosto, tiene una tasa de retorno del 4,15%. Para el vencimiento faltan menos de seis meses y esa tasa en dólares de casi el 1% mensual no se obtiene en ninguna parte del mundo. Un plazo fijo en divisas en la Argentina debería estar inmovilizado cuatro años para conseguir esa renta. Si el depósito se hace en estados Unidos, el plazo para ganar más del 4% debería ser 16 años a las tasas actuales.
El dólar, en tanto, tuvo otro día de fuertes negocios. En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, las operaciones sumaron $ 221 millones, un porcentaje que es el 70% más elevado de lo que se negociaba habitualmente.
La estrategia oficial de mantener alejados a importadores y empresas del mercado dejó en soledad al Banco Central para que maneje la plaza a su antojo. Por eso, cuando el dólar, que abrió a $ 4,35, bajó a $ 4,3450 salió a comprar todo lo que le ofrecían. De esta manera, se alzó con poco más de u$s 100 millones y elevó sus reservas en u$s 65 millones, a u$s 46.865 millones. El viernes compró u$s 150 millones.
La divisa mayorista después de estas compras cerró a $ 4,348 y obligó a que el dólar en las casas de cambio ajuste medio centavo arriba y cierre a $ 4,3650.
El euro siguió la tendencia del mundo y subió 2 centavos, a $ 5,77. El oro, a su vez, después del cierre revirtió la baja y terminó un 0,04% arriba, a u$s 1.718,70. En la plaza marginal, el «blue» tuvo una caída de dos centavos, a $ 4,74, mientras el «contado con liquidación», que se utiliza para fugar divisas, bajó a $ 4,68.
Para hoy se espera una sesión donde los inversores tomen posiciones en algunos activos de riesgo. No faltarán los que tomen ganancias porque que Grecia haya llegado a un acuerdo no significa que el mundo comienza una etapa de crecimiento económico. |
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