Como consecuencia de los controles cambiarios y la administración

discrecional de las importaciones se está afectando la industria nacional,

que mayormente es dependiente de insumos del exterior. Ya se notan en las

góndolas la ausencia de productos importados e incluso nacionales, que por

las razones aludidas, no pueden ser normalmente fabricados y escasean.

Paulatinamente se reducirá, ineludiblemente, el nivel de actividad y es de

prever  un magro cuadro de inflación de costos con recesión. Inflación de

costos, por los ajustes que vendrán (salarios, tarifas, combustible, etc...)

y recesión por la necesidad de reducir tales costos por parte de las

empresas y de las personas.

El año 2011 habría sido el último de un ciclo de saldos de cuenta corriente

del Balance de Pagos favorable, con un superávit de alrededor de US$ 420

millones. En el año 2012, reduciremos el monto de las exportaciones a US$

83.500 millones (año 2011 US$ 84.269), en tanto que las importaciones

críticamente administradas, no podrán ser inferiores a US$ 74.700 millones

(año 2011 US$ 73.922), principalmente por la necesidad de la importación de

combustibles, que alcanzará la "extravagancia" de US$ 14.200 millones (19,2

% del total) (en el año 2011 alcanzó el 13 % del total importado). El saldo

de la Balanza Comercial de US$ 8.800 millones, se extinguirá por el saldo

negativo de los Servicios Reales netos de US$ 1.500 millones, por intereses

netos pagados por US$ 3.700 millones y por las "inevitables" Utilidades y

Dividendos de US$ 4.000 millones. Es de prever, que el saldo de cuenta

corriente del Balance de Pagos será negativo - no obstante todo el

"proteccionismo aplicado" - en alrededor de US$ 500 a US$ 1.000 millones en

el año.

La probabilidad actual es que se siga la política de administración de la

relación cambiaria $/US$, y en consecuencia, hacia fines del año 2012,

tendremos un Valor US$ nominal de $ 4,7500. No obstante, la gran

probabilidad es que se amplíe la brecha cambiaria y tengamos un valor US$ de

mercado más real de $ 5,8000/6.0000. Al respecto,  es de considerar al Real

brasileño - que mucho ayudó a la "gestión económica" nacional - , se vaya

desvalorizando paulatinamente en el año y también, es probable una firme

tendencia a la revaluación del Dólar estadounidense. En cuanto a las

Reservas del BCRA hacia fines del 2012, es de apreciarlas en US$ 46.700

millones . Tal monto es casi similar US$ 46.881 millones a las actualmente

informadas por el BCRA (pero, rigurosamente al 24/2/2012, son de US$ 36.261

millones, descontados los depósitos en US$ de los Bancos y los préstamos

"call" del Bank for Interntional Settlememts "BIS").

La salvedad es que la Base Monetaria crecería en el año un 27,6 %, y tal

creación de moneda carecería de respaldo, por lo que es previsible una

inflación en este año no inferior al 25 % y un mayor nivel para el año

próximo, con la lógica distorsión de todos los precios relativos

controlados. Algo parecido a lo que está ocurriendo con el ajuste de las

tarifas de los servicios públicos, en estos días. Esta situación empeoraría

notablemente, en el caso del incumplimiento del Plan Monetario del BCRA

2012, con la modificación del Artículo 20 de la CO. del BCRA, de duplicación

de los Adelantos Transitorios al Gobierno nacional.

La situación luce aun más complicada por la imposibilidad de obtener

créditos del exterior (agobiadas como están las Reservas Internacionales del

BCRA) por la morosidad que presenta el país desde el año 2002 con el Club de

París, por la falta de cumplimiento de las sentencias del CIADI (Tribunal

del Banco Mundial), por las recientes sentencias de los Juzgados de EEUU

referidos a los acreedores que no ingresaron a la reestructuraciones de los

años 2005 y 2010, por el alejamiento que tiene el país con el FMI, con quien

incumplimos con el Artículo 4° de la CO (revisión anual de cuentas

públicas), desde el año 2006. Precisamente ese Organismo observará,

severamente la política económica nacional por la defección del Indec en la

medición de algunas de las variables claves, por el "intervencionismo

estatal" en el manejo de las principales indicadores económicos (control de

precios, control de cambios, control de las importaciones, política del BCRA

de financiamiento pleno y libre al Gobierno, nivel de emisión monetaria y de

medios de pagos, inflación apreciada de las mayores del mundo, estado de los

servicios públicos descapitalizados, incremento del gasto público desde el

año 2008 al 2011 del 225 %, "administración" cambiaria que determinó un

desvalorización monetaria de "solo" 38 % frente al Dólar, aumento de la

presión tributaria nacional desde el año 2003 al año 2011 del 17 % al 30%,

corrupción endémica y otras cosas más), destacando una necesidad de

financiamiento de un gasto total del Sector Público Consolidado del 44 % del

PIB, en el corriente año 2012.

Parecería que "tiembla la estantería". 

 Rodolfo C. Rossi