| | Por: Ignacio Ros - Los bancos locales tuvieron ayer una jornada para el olvido, motorizada en el plano local por algunos detalles de la reforma a la Carta Orgánica del Banco Central, y desde el exterior por el dato negativo de la balanza comercial china, que registró un déficit de u$s 31.500 millones. En este contexto, las caídas fueron lideradas por el Banco Hipotecario, que retrocedió un 7,41%, seguido de lejos por el Macro, que se hundió el 1,77%. Por su parte, el Francés bajó el 1,06%, Grupo Galicia el 0,30%, al tiempo que el Patagonia cerró estable.
Más allá de las noticias del día, existe una serie de factores que amenazan a la recuperación que viene evidenciando el sector financiero en el comienzo de 2012. Salvo el Macro, que en lo que va del año cayó un 0,32%, y el Hipotecario, que recuperó apenas el 1,35%, el resto de las entidades recuperó entre el 11% y el 17% en estos primeros meses. El sector, al igual que lo que sucedió a nivel internacional, fue duramente castigado a lo largo de 2011. Algunos papeles llegaron a acumular caídas de alrededor del 50%. No obstante, a poco andar el año, comenzaron a mostrar un rebote interesante, que iba de la mano de la suba del Merval. Hoy los bancos enfrentan una serie de dificultades que podrían menguar su atractivo.
Uno de los cambios que establece la reforma a la Carta Orgánica del BCRA establece que los bancos no podrán integrar los encajes con el dinero que mantienen en la caja, sino que deberán depositar la totalidad de los fondos en una de las cuentas del organismo. Esta medida significaría la transferencia de $ 20.000 millones. La iniciativa se suma a la ya anunciada en enero, que complicó el giro de dividendos de las entidades financieras.
Otro factor que inquieta a los inversores es el nuevo rol que tendrá la Superintendencia de Bancos. Los rumores del mercado señalan que este ente autárquico, que cumplía un rol fundamental entre el BCRA y las entidades, pasará a un segundo plano, porque será el mismo Banco Central el que estará más involucrado en la definición de las tasas.
Por otra parte, si bien hoy termina el plazo para la presentación de los balances, las entidades financieras ya los publicaron. El analista de Puente Agustín Trella sostuvo que el rendimiento de los papeles de los bancos «continúa sin reflejar los números de sus balances, que superaron ampliamente las expectativas del mercado». Estos estados contables se vieron beneficiados por un aumento de la intermediación financiera, producto de una suba del consumo, así como también del alza sostenida de los bonos que tienen en cartera. No obstante, recordó Trella, estos «balances reflejan un período cerrado que es el fin de 2011, lo importante es lo que viene porque las acciones de los bancos siguen muy presionadas por el contexto internacional».
En lo que se refiere a las caídas registradas ayer, la más pronunciada fue la del Hipotecario, que ajustó su rendimiento a lo que venía mostrando el sector. Un punto clave para tener en cuenta es que tanto esta acción, como también la del Patagonia, saldrían del Merval cuando éste cambie su composición el primero de abril. Así lo refleja un informe del Instituto Argentino de Mercado de Capitales publicado el viernes pasado, que adelanta la composición del panel líder de acuerdo con el volumen de negocios. Si bien no es un hecho grave para la cotización del papel, sí marca una diferencia. Los papeles que componen el Merval tienen mayor visibilidad, y además algunos fondos comunes de inversión sólo se arman con los papeles que lo componen. |
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