| | Por: Luis Beldi - Los bonos en dólares siguen siendo la máxima atracción del menú de títulos públicos. Los inversores están arbitrando entre distintos papeles para obtener la mejor renta. Por caso, ayer vendieron Boden 2015 que rinden un 8,85% para comprar Bonar X con una renta del 10,50%. Esto hizo que el Boden 2015 baje un 1,05% y el Bonar X suba un 0,13%.
Tener un bono de una renta superior al 10% con un buen margen de seguridad es una atracción, porque las tasas que se pagan en el mundo son absurdamente bajas.
El otro bono en dólares que sigue sumando ganancias es el Boden 2012 que vence el 3 de agosto y ayer subió un 0,52%. Es un verdadero plazo fijo que tiene una tasa de casi un 3% anual.
Mientras los papeles en dólares están en auge, los cupones PBI dejaron de ser los papeles más buscados. La volatilidad alcanzó a estos derivados que pagan renta de acuerdo con lo que crezca el país. Mientras el cupón en pesos subió un 1,20% (el viernes había bajado un 0,75%), el emitido en dólares subió un 3,08% (el viernes había caído un 1,56%).
La mayoría de los negocios se concentró en los bonos y cupones en dólares. Los emitidos en pesos, salvo el Bogar, que tiene una excelente relación entre precio y vencimiento, no atraen a los inversores.
En el Mercado Abierto Electrónico (MAE), las operaciones sumaron $ 1.046 millones, de los cuales $ 546,7 millones fueron para las Lebac y Nobac. El monto, como es habitual los lunes, descendió abruptamente; la semana pasada se negociaban alrededor de $ 1.800 millones diarios.
Sólo los bonos en dólares están atados a lo que sucede en el mundo. Las acciones tienen una dependencia directa de las medidas del Gobierno. Por eso el Merval, a pesar de las leves subas de las Bolsas del mundo, terminó un 0,86% abajo con papeles muy castigados como los de los bancos, empresas de energía y petroleras.
El dólar, por su parte, estuvo tranquilo porque los compradores continúan limitados. En la plaza mayorista hubo más movimiento porque aparecieron los exportadores. En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, las operaciones sumaron u$s 242 millones a los que hay que sumarles u$s 126 millones del MEC, donde operan los corredores de cambio.
El Banco Central esta vez tuvo que sostener al dólar, porque la oferta de los exportadores fue demasiado para los escasos compradores que había en las pantallas. La mesa de dinero barrió con todos los «offer» (oferta) y se alzó con u$s 110 millones, que permitieron que la divisa cierre a $ 4,348.
Las reservas subieron u$s 68 millones, a u$s 47.169 millones. La suba de reservas fue limitada, porque el oro bajó un 0,70%, a u$s 1.700,95, y porque se hicieron pagos al exterior. En las casas de cambio, el dólar continuó a $ 4,36, mientras en el «blue» se mantuvo a $ 4,71. El «contado con liquidación», que se utiliza para fugar divisas, retrocedió dos centavos, a $ 4,89, después de la fuerte suba del viernes pasado. |
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