| | Por: Luis Beldi - El control de cambios ha estimulado la pasión por los bonos cortos y medianos en dólares. Es tanta la demanda de estos papeles, que en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se negociaron los montos más elevados del año. La principal plaza de títulos públicos operó nada menos que $ 2.389 millones. Deduciendo lo operado en Lebac y Nobac -los papeles que emite el Banco Central-, tres bonos en dólares concentraron un 35% de los negocios.
Entre los de mediano plazo, el Bonar X, que en estos momentos tiene una tasa de retorno del 7,3%, subió un 0,76%, mientras el Boden 2015, que rinde un 4,4% pero vence dos años antes que el Bonar X, subió un 0,93%. El Boden 2012, que es el bono más corto porque vende definitivamente el próximo 3 de agosto, subió un 0,66%. A estos papeles cabe agregarle el bono en dólares de la provincia de Buenos Aires que vence en 2015 y tiene una renta del 7,5%, que subió casi un 2%. Para muchos, el riesgo del bono de la provincia es equiparable al de los títulos nacionales, por eso aprovechan la mayor tasa de retorno. Hay que observar que rinde lo mismo que el Bonar X, pero vence dos años antes.
Estos papeles pagan la renta y el capital en dólares. Ante la imposibilidad para muchos de comprar dólares en la plaza formal, los bonos aparecen como una buena opción para mantenerse en divisas.
Los títulos en dólares no sólo son un refugio para los inversores ante la crisis local y mundial, sino que se utilizan para triangular pesos y dólares para fugar capitales. El precio de la divisa que se consigue con esta triangulación se llama «contado con liquidación» y es un parámetro para medir la salida de capitales de la Argentina. Ayer, el «dólar contado con liquidación» tuvo otra importante suba de 3 centavos y cerró a $ 4,94. En la plaza marginal, a su vez, el «blue» aumentó 2,5 centavos a $ 4,74 con escasas operaciones. La prohibición de retirar dólares en cajeros del exterior va a presionar al alza a este dólar.
En la plaza mayorista, los negocios siguieron moderados. En el Forex-MAE, las operaciones sumaron u$s 150 millones, pero en el MEC de los corredores de cambio, donde las operaciones se hacen por teléfono, el monto operado subió a nada menos que u$s 212 millones. En el Forex-MAE se opera a través de la pantalla con la plataforma Siopel que permite ver al Banco Central cada operación.
El dólar mayorista cerró a $ 4,357 después de que el Banco Central comprara u$s 60 millones. La intervención de la mesa de dinero de la autoridad monetaria fue clave porque los compradores institucionales están muy limitados para acceder a la plaza mayorista.
A pesar de estas compras, las reservas del país cayeron u$s 15 millones a u$s 47.154 millones. La razón de la baja, a pesar de las compras del Central, no sólo fue por el pago de la deuda, sino por la caída del oro del 2% a u$s 1.649 por onza troy y por el retroceso del euro en el mundo.
En las casas de cambio, el dólar aumentó medio centavo a $ 4,37 y el euro cayó 2 centavos a $ 5,70. En la Argentina no hay demasiados activos financieros que atraigan porque las tasas de interés están aplastadas y porque los bonos en pesos que indexan por el CER perdieron credibilidad por las mediciones del INDEC. Los cupones PBI, que hasta hace poco se mostraban como la mejor inversión, están envueltos en dudas. A pesar de la suba de la soja, que en otros tiempos alcanzaba por sí sola para hacer subir a estos derivados, el cupón nominado en dólares perdió un 0,57%. El emitido en pesos tuvo un repunte del 1,31%. |
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