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| Pasión por los bonos en dólares; riesgo-país cae 3% |
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16/03 - 09:00 Ambito Financiero |
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| | Por: Luis Beldi Las restricciones para la compra de dólares han estimulado la demanda de bonos en divisas y de acciones argentinas que cotizan en Nueva York. Por caso, los papeles de YPF que deberían haber bajado abruptamente después del retiro de las concesiones en Santa Cruz y Chubut (gobernadas por Daniel Peralta y Martín Buzzi, respectivamente) tuvieron subas superiores al 4,15%. La demanda de estos papeles se debe a que los inversores los venden en el exterior y se hacen de dólares.
Lo mismo sucede con los títulos en divisas de mediano y corto plazo. Los más buscados son el Bonar X y el Boden 2015. Entre los dos concentraron más del 30% de las operaciones en títulos públicos. Si se les suma lo negociado en el Boden 2012, el bono en dólares de más corto plazo, los papeles en divisas se llevaron el 40% de las operaciones.
Estos bonos tuvieron leves alzas del 0,22% para el Bonar X y del 0,17% para el Boden 2015. El Boden 2012 que vence el 3 de agosto quedó sin cambios. El gran mérito de estos papeles es que suben diariamente, no tienen volatilidad y esto los ha convertido en las inversiones más rentables.
Desde pequeños y medianos ahorristas hasta inversores institucionales y empresas compran estos bonos. Es una manera de girar las utilidades al exterior o de hacerse de dólares evitando las restricciones que imponen el Banco Central y la AFIP. En lo que va del mes el Boden 2015 subió un 5% y el Bonar X, un 4,30%. El riesgo-país retrocedió más del 3%, 769 puntos.
Por su parte, los cupones PBI también se afirmaron. La suba de la soja por encima de u$s 500 los favoreció, porque la renta que pagan está atada al crecimiento de la economía y la oleaginosa es clave en este aspecto. Por eso el cupón emitido en pesos avanzó un 2,09% y el nominado en dólares, un 1,41%.
Los nominados en pesos están fuera de la cartera de los inversores. Los que ajustan por el INDEC no son tomados en cuenta por la falta de credibilidad de los índices. Esto explica por qué el Discount en moneda local, que es el papel de referencia del canje de la deuda, perdió un 0,55%. Los que ajustan por la tasa Badlar tampoco atraen, porque esta tasa se encuentra en permanente retroceso. La Badlar se forma con el promedio diario de lo que pagan los bancos por depósitos a 30 días de más de $ 1 millón. Esta tasa actualmente está en el 12,75% anual.
En el mercado cambiario, la novedad fue que el Banco Central dejó caer el dólar en la plaza mayorista. La oferta de los exportadores fue elevada para los pocos compradores autorizados que había en el mercado. El dólar abrió en el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, a $ 4,36, pero pronto se desplomó a $ 4,351. La mesa de dinero del Central actuó en ese momento y compró alrededor de u$s 40 millones que hicieron que el dólar cierre a $ 4,353. La compra pudo haber sido mayor, pero el Central no quiso definir un patrón de comportamiento en su forma de intervenir en el mercado. A pesar de estas compras, las reservas cayeron u$s 16 millones, a u$s 47.138 millones por los pagos que se están haciendo al exterior. El dólar en las casas de cambio continuó a $ 4,37 y en el mercado marginal subió un centavo, a $ 4,75. El «contado con liquidación», que se utiliza para fugar divisas, sigue en $ 4,95, un nivel elevado que debe preocupar, porque marca el ritmo de fuga de capitales. |
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