El contado con liquidación, el precio implícito de la moneda estadounidense en una operación con bonos en dólares para hacerse con divisas y fugarlas al exterior, pareció haber encontrado un techo la semana pasada. Luego de un marzo de suba constante, en los últimos días hábiles llegó a tocar los $ 5,33 para bajar 10 centavos en pocas horas. Un ajuste técnico luego de tantas alzas, la expectativa por la llegada del grueso de los dólares de la cosecha y rumores de una intervención de la ANSeS son algunas de las explicaciones que circulan en el mercado para explicar el cambio de tendencia.
El viernes, el dólar cable o contado con liquidación, cerró a $ 5,23, por debajo de su pico del miércoles, cuando se conseguía a $5,33.
El contado con liquidación es el tipo de cambio implícito en una operación de compra y posterior reventa de bonos argentinos en dólares, con el fin de eludir los controles de la AFIP y hacerse de dólares. Consiste en usar pesos para comprar títulos nominados en dólares, y luego venderlos en el exterior a cambio de dólares, una maniobra que es legal.
A medida que el valor de los Boden 15 y Bonar X, los títulos más utilizados para esta operatoria, costo implícito que se paga por dólar fugado llegó a sacarle 40 centavos al dólar ilegal y casi $ 1 al oficial.
La brecha que separaba al dólar cable con el oficial a mediados de la semana pasada era del 21,3%, la más amplia desde octubre de 2008, cuando se disparó el pánico mundial luego del estallido de la burbuja sub-prime y a nivel local el apetito por el dólar llegó a las nubes.
En estos días de cerrojo cambiario, el apetito por dólares no es menor al de aquél entonces, pero la semana pasada mostró que las subas de los activos nominados en esas monedas no son ilimitadas. De hecho, una de las formas en las que el mercado explica la caída del contado con liqui es un agotamiento técnico de los precios y la expectativa de un frente cambiario más calmo, en una época del año en la que suele ingresar el grueso de los dólares sojeros.
Comparando las cotizaciones de hoy con las vigentes al 15 de marzo, el cupón PBI en dólares mostró una caída de 6,3%, mientras que las especies en pesos mermaron 5,1%. También (...) el precio del Discount en dólares cayó 8,8%, mientras que el Bonar X, el Boden 15 y el Boden 12 cayeron 1,9%, 3,8% y 0,2% respectivamente, consignó un informe de la consultora ACM. Otros vieron la mano de la ANSeS en el freno al contado con liqui. El ente previsional ha sabido salir a detener la suba de esa cotización, vendiendo sus títulos en dólares. Pero fuentes de la entidad niegan haber salido a castigar la fuga en esta ocasión, porque los volúmenes operados en dólar cable les parecen menores.