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| Por pago de Bonar caerán reservas u$s 230 millones |
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16/04 - 09:26 Ambito Financiero |
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| | Por: Luis Beldi - Para el Banco Central la que pasó será una semana difícil de olvidar; compró u$s 900 millones y sus reservas aumentaron en ese lapso u$s 437 millones a u$s 47.587 millones. Pero esta semana ese crecimiento se va a frenar notoriamente porque debe pagar el cupón de intereses del 3,5% del Bonar X, un bono que se mostró muy firme el viernes pasado al subir un 0,61%. Se trata de un pago de u$s 230 millones.
Es que los inversores ante la volatilidad del mercado accionario se refugiaron en los bonos medianos en dólares que tuvieron subas interesantes. Pero el que descolló entre los papeles en dólares fue el Boden 2012, un bono corto que vence el 3 de agosto y subió 1,22%.
Los títulos en pesos volvieron al sendero de bajas. El Discount, que a lo largo de la semana pasada recuperó lo que había perdido unas ruedas antes, tuvo un derrumbe importante del 3,36%. Este papel cuando llega al precio de $ 135 retrocede inexorablemente. El hecho de que el INDEC midiera el viernes una inflación del 0,9% para marzo, un mes donde se encresparon los precios al punto que las mediciones privadas dieron un 2,31%, irritó a los inversores que se alejaron de los bonos indexados. Ellos ven que las mediciones del organismo oficial no van a cambiar y eso condena a los papeles en pesos a ser exonerados de las carteras con lo que el país pierde un instrumento de crédito que serviría de refugio a los ahorristas y le quitaría presión al dólar marginal que el viernes tuvo otro recalentamiento.
El «blue» tuvo un alza de 4 centavos a $ 4,94 mientras el «contado con liquidación» alcanzó otro máximo al avanzar 5 centavos a $ 5,35. El «contado con liqui» como se lo denomina en la jerga, se utilizan para fugar divisas. Como los títulos que se emplean para triangularlos con pesos y dólares billetes son los bonos en dólares, se explica el auge de estos títulos.
La demanda de bonos en dólares no se agota en los del Gobierno nacional sino que se extiende a los de las provincias. El viernes el Buenos Aires 2020 subió un 4,8%. Este papel tiene un retorno del 18,2% de acuerdo con la calculadora de PuenteNet. El Buenos Aires 2015 subió el 1,15%.
La preferencia de los inversores por los títulos en dólares no sólo tiene que ver con el ocaso de los bonos en pesos y las acciones. También los cupones PBI están siendo quitados de las carteras de inversión en particular el emitido en pesos que el viernes cayó el 1,52% y en lo que va del mes está un 5% abajo.
Ni siquiera son demandados bonos como el Bocan 14 o Bocan 15 que pagan tasa Badlar más 3 puntos. Estos papeles perdieron un 0,20% porque la tasa Badlar que amagó con subir sigue en el 12,25% anual, el nivel más bajo de los últimos siete meses.
En la Bolsa todo es desolación. El índice Merval de las acciones líderes retrocedió el 2,3% por la baja de las Bolsas del mundo y por los problemas locales. Los papeles de YPF terminaron un 3,33% abajo, pero acciones como las de Tenaris, que son las de más ponderación en el mercado, perdieron el 3,25%. Tampoco le fue bien a los bancos con caídas de más del 2 por ciento.
Los papeles argentinos en Wall Street también fueron vapuleados. YPF perdió un 4,27% y Tenaris, el 4,66%. Entre los bancos, Macro cedió un 3,77%.
El panorama está complicado. Nada indica que algo cambie; el refugio seguirán siendo los bonos cortos y medianos en dólares. Hasta ahora el riesgo no los ha alcanzado aunque una estatización de YPF puede hacer rever todos los conceptos de los inversores porque sería un violento cambio de las reglas de juego. Cualquiera puede pensar que si se avanza sobre la petrolera, algún día los bonos pueden sufrir refinanciaciones si faltaran divisas. |
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