Por Esteban Rafele y Dolores Ayerra - El Banco Central (BCRA) comenzó ayer a girarle al Tesoro reservas para pagar vencimientos de deuda, pero no explicitó un criterio o fórmula fija para determinar cómo se calculan esos recursos de libre disponibilidad, tras la derogación de los parámetros que venían de la Ley de Convertibilidad. La transferencia de dinero se hará este año en varios tramos y no de una vez, como en las ocasiones anteriores. El directorio de la entidad monetaria definirá en cada caso en particular cuál es el nivel adecuado de reservas de libre disponibilidad, según criterios que no se publicaron. El primer préstamo fue de u$s 2.180 millones.
La resolución 131 del Ministerio de Economía publicada ayer en el Boletín Oficial dispone la emisión de una Letra del Tesoro por u$s 5.674 millones para pagar vencimientos de deuda con acreedores privados, que será suscripta por el BCRA en tramos. La cifra había sido adelantada en la Ley de Presupuesto, siempre que existan los recursos de libre disponibilidad. Por la tarde, el directorio del BCRA autorizó girar un tramo de u$s 2.180 millones para cubrir los vencimientos del primer semestre. Según supo El Cronista de fuentes oficiales, restarían otros dos giros para la segunda mitad del año. Es la tercera Letra que suscribe el BCRA desde 2010 para saldar deuda, siempre con un plazo de diez años.
La reforma de la Carta Orgánica del BCRA, votada por el Congreso hace un mes, eliminó la fórmula para definir reservas de libre disponibilidad que databa de la Ley de Convertibilidad. Esa metodología fue reemplazada por el inciso Q del artículo 14, que menciona que el directorio deberá determinar el nivel de reservas de oro, divisas y otros activos externos necesarios para la ejecución de la política cambiaria, tomando en consideración la evolución de las cuentas externas.
Según fuentes del BCRA, el directorio actualizó las proyecciones actuales y futuras de la economía argentina y sus integrantes relevaron las distintas metodologías disponibles para la definición de reservas adecuadas, basadas en fórmulas internacionalmente aceptadas. Otro informante abundó que no existen parámetros prefijados para definir qué cantidad de recursos constituyen las reservas de libre disponibilidad, entendidas como aquellas excedentes de las necesarias para respaldar la base monetaria. En otras palabras, ante cada requerimiento del Tesoro, el Central considerará fortalezas y desafíos de la economía argentina.
Economía aseguró que con este dinero tiene garantizados los pagos del primer semestre, que venía realizando con recursos propios. El primer compromiso fuerte será el del Boden 2012, a comienzos de agosto, por u$s 2.200 millones. Para entonces, el BCRA debería transferir un segundo tramo de la Letra.