Por Greg Brosnan - NUEVA YORK, ago 2 - Los bonos emergentes caminarán esta semana sobre un campo minado de información económica que podría dañar o impulsar los precios al brindar nuevas pistas sobre los siguientes pasos de la Reserva Federal frente a las tasas de interés.

"La próxima semana (por esta semana) tendremos un intenso calendario de información económica en Estados Unidos", dijo Siobhan Manning, estratega de deuda latinoamericana del banco inversor italiano Caboto. "Son todos indicadores extremadamente sensibles".

En lo que va de este año, la deuda emergente se ha movido más al compás de los vaivenes de las tasas de interés y de las cifras económicas en Estados Unidos que en torno a los acontecimientos políticos y económicos en los propios países.

Tasas de interés más altas quitan atractivo a los bonos emergentes, ya que los inversores se vuelcan a los siempre seguros papeles del Tesoro estadounidense, que tras un alza en el costo del dinero pasan a dar mayores rendimientos.

El viernes, los precios subieron impulsados por el débil crecimiento de la economía estadounidense, que sugirió que la Fed no subirá agresivamente las tasas.

Pero los inversores operarán en un clima de cautela en una semana que comenzará con el anuncio del índice ISM del Instituto de Gerentes de Compras de Estados Unidos y concluirá con la tasa de desocupación y el número de creación de empleo en julio.

Una cifra sorpresiva en alguno de los indicadores podría golpear a los precios de la deuda emergente, pero el dato del empleo determinará la dirección del mercado.

"Ahora mismo diría que la tendencia está un poco en el lado alcista", dijo Vitali Meschoulam, analista para Latinoamérica de HSBC Securities. "Pero es difícil pensar que vayamos a subir mucho más a menos que las cifras sean más débiles de lo esperado".

Analistas estiman que la atención volverá a centrarse en los acontecimientos en los países emergentes a mediados de agosto, cuando el mercado tenga mas certezas sobre la dirección de las tasas de interés y la política levante temperatura con el regreso de los legisladores tras las vacaciones.