Por LEANDRO GABIN - Las operaciones de contado con liquidación o dólar cable, un arbitraje financiero que se hace mayoritariamente con bonos locales para fugar capitales, está en franco descenso. Según afirman altas fuentes del mercado financiero, hubo llamados e inspecciones a las entidades por parte del Banco Central (BCRA) y la Comisión Nacional de Valores (CNV) para detener las operaciones. Casi no se puede hacer nada con moneda extranjera. El mercado está muy controlado, dicen. La versión oficial, no obstante, habla de que los altos precios del tipo de cambio implícito hicieron bajar el caudal de negocios, bajo la teoría de que pocos están dispuestos a pagar estos precios. Actualmente, los inversores que quieren conseguir dólares por esta vía convalidan un tipo de cambio de $ 5,53 utilizando el Boden 2012. Trascendió que el caudal de negocios que se hace por el dólar cable está cayendo 40% actualmente. El liqui pasó de mover u$s 500 millones por mes a u$s 300 millones en la actualidad.
Fuentes del Gobierno confirman que la fuerte reducción provino de las operaciones que hacen los bancos. De hecho, el volumen operador en dólar cable en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), por donde se canalizan la gran mayoría de los negocios, pasó de u$s 450 millones por mes a u$s 170 millones. Es el menor registro en los últimos doce meses. Como dato, antes de que se disparen los temores electorales y se doblara la apuesta a los controles de esta operatoria, por ejemplo en marzo del año pasado el liqui movía u$s 230 millones.
Las operaciones que se cursan vía la Bolsa de Comercio de Buenos (BCBA) mantuvieron el caudal de negocios de los últimos meses. Por lo general, el 80% del volumen se canaliza vía el MAE y el 20% restante a través de la Bolsa.
El desinfle del volumen, según la versión oficial, tiene que ver con el precio al cual llegó el contado con liqui. Se desincentiva cuando el valor implícito en los activos llega a $ 5,60 o $ 5,70 como sucedió anteriormente. No creo que tantos inversores estén dispuestos a pagar ese valor del dólar, señalaba la fuente
La caída del dólar contado con liquidación, en términos de precio, también vino por la intervención de la ANSeS, que estuvo en el último tiempo vendiendo bonos para bajar el precio de la operatoria. Mayoritariamente estuve desprendiéndose del Boden 2012.
Sea por los métodos que sean, la operatoria del dólar cable pierde relevancia. Quizás por eso es que desde el Gobierno no han tomado medidas para restringir más la operatoria. Si bien se llegó a rumorear la existencia de planes para llevar el plazo mínimo de tenencia del activo en el país hasta 30 días o 2 semanas, desde las actuales 72 horas, por ahora nada se llevó a cable. Un funcionario explicaba el porqué: Si extendés el plazo, el mercado va a encontrar la forma de hacerlo igual. Incluso es más lucrativo para ellos porque aumentaría el costo. Por el volumen que mueve no veo que sea necesario hacer algo adicional. Incluso si en el mercado hubieran tomado como ciertos esos rumores, el volumen debería haber subido y no bajado.