PREVÉN QUE LA DIVISA SE MANTENDRÁ EN LOS NIVELES ACTUALES

El hecho de que no haya comprado dólares el viernes fue interpretado en el mercado como una clara señal de que no quiere que la divisa siga operando en alza.

Después de haber sido el propio impulsor de la suba del dólar, el Banco Central no intervino el viernes último en el mercado de cambios, dando una clara señal de que ya no está dispuesto a convalidar estos precios. En el mercado creen que a la divisa ya no le queda demasiado margen para seguir subiendo, salvo que el organismo monetario vuelva a participar con sus compras diarias.
Además, como el viernes hubo varios exportadores que esperaron en vano a que el Central les compre sus dólares y se quedaron sin vender sus divisas, se estima que hoy el mercado abrirá en baja.
"Si el Banco Central no compró dólares fue porque ya no convalida una suba en el precio", destacó Manuel Solanet, economista de la consultora Infupa, quien agregó que: "No creo que el Ministerio de Economía pretenda un dólar mayor a $ 3,08", que fue el valor de cierre del viernes último.
Desde el Central, en cambio, aseguran que el hecho de no haber intervenido el viernes respondió únicamente a que para poder cumplir con el Programa Monetario, en esa semana debían comprar un promedio de u$s 20 millones diarios. "No queremos que el mercado nos tome el tiempo de cuando intervenimos y por eso buscamos no ser tan previsibles", explicó una fuente del organismo.
El escaso volumen que mueve el mercado (actualmente se está operando cerca de u$s 100 millones por día) hace que la presencia del BCRA sea determinante en el curso de la divisa. Si bien no se descarta que el organismo vuelva a intervenir, en el mercado confían en que por lo menos dejará de comprar dólares con el fin de impulsar hacia arriba a la divisa, algo que venía haciendo desde hace varios días y que provocó en la última semana un incremento de 8 centavos en el valor de la moneda.
"Al ser un mercado tan acotado se reduce la posibilidad de efectuar operaciones especulativas y es el BCRA quien direcciona el mercado", comentó José Nogueira, de ABC Mercado de Cambios.
"El Banco Central no se va a retirar definitivamente del mercado. Si el dólar comienza a bajar fuertemente casi seguro que va a salir a vender", comentó el jefe de la mesa de uno de los bancos que más operan en cambios, quien acotó confiado que "lo más probable es que el precio se mantenga en estos niveles, con un grado de variación lógica".
Según Hernán Cámpora, jefe de research de SBS Sociedad de Bolsa, el dólar en esta semana "no debería subir mas allá de los valores que alcanzó en los últimos días, porque todavía queda por liquidar un gran excedente de divisas del comercio exterior". Se estima que los productores, a la espera de obtener mejores precios por sus granos, aún tienen en su poder casi la mitad de la cosecha de soja, que sumaría unos 2.700 millones de dólares.
Uno de los principales motivos que llevó a los productores a retener sus granos fue la fuerte baja que experimentó el precio de la soja que, en los últimos dos meses perdió el casi el 30% de su valor.

Inflación y competitividad

Carlos Pérez, director ejecutivo de la Fundación Capital, cree que los principales objetivos de las intervenciones del Banco Central son lograr una estabilidad inflacionaria e intentar ganar competitividad comercial para el país. "Mientras el peso cotizaba por debajo del real y la inflación estaba controlada el BCRA no detuvo sus compras en el mercado. Ahora, en cambio, el hecho de que no compre implica que el dólar en estos niveles entraría a tener cierta incidencia sobre la inflación y que la competitividad del país estaría siendo recuperada", explicó el economista.
Con la suba que el dólar registró el viernes en el mercado local, el peso ya quedó más desvalorizado que el real. El dólar en Brasil cotiza a 3,04 reales, frente a los 3,08 pesos que vale en la plaza local, lo que demuestra que la Argentina es más competitivo comercialmente que el país vecino. De todos modos, esta es una mirada miope de la situación, ya que para ver la verdadera competitividad del país, hay que tener en cuenta a los más de 20 países con los que la Argentina mantiene relaciones comerciales.
Leonardo Chialva, de la consultora Delphos Investment, destacó que la suba de la semana pasada "fue un movimiento dirigido por el Banco Central, que ha buscado cambiar la banda de cotización, pasando de $ 3 a $ 3,10". El economista consideró además que en el corto plazo el precio del dólar está muy cerca del techo del movimiento que arrancó hace tres semanas y prevé que la divisa se estabilice en los valores actuales.
Aldo Abram, titular de la consultora Exante, también destacó que "la fuerte suba que el dólar experimento en las últimas semanas es responsabilidad del BCRA".
Con el precio en estos niveles empezarán a aparecer vendedores, lo cual puede empujar a la baja la cotización del dólar.