| | Por: Luis Beldi - Esta semana habrá tensión en el mercado local. La regulación a la actividad petrolera, que se conoció cuando el mercado estaba cerrando, va a tener consecuencias en la plaza financiera. Algo se vislumbró el viernes, cuando la Bolsa local quedó casi neutra debido a la caída de las petroleras, mientras las Bolsas del mundo continuaron con recuperaciones notables. Wall Street subió un 1,5%, y en Europa se destacaron las Bolsas de Madrid ( 3,9%), Milán ( 2,9%), París ( 2,3%) y Fráncfort ( 1,6%).
Por de pronto, se reforzó la dolarización, ya que los bonos en moneda extranjera de mediano plazo fueron los más pedidos. La demanda alcanzó, con menor intensidad, a los títulos de la provincia de Buenos Aires. Al extinguirse el viernes próximo el Boden 2012, los arbitrajes fueron intensos. Hubo una fuerte cantidad de vendedores de Boden 2012 que hizo caer su precio casi un 2%.
El universo de inversiones que se les abre al salir del Boden 2012 no es amplio. Los sucesores inmediatos son el cupón PBI en dólares, que subió un 1,03%, y los de mediano plazo, donde el Bonar X tuvo un aumento del 1,05% y el Boden 2015 avanzó un 0,85%. Los aires de dolarización alcanzaron a los papeles de la provincia de Buenos Aires emitidos en esa moneda. Así, el Buenos Aires 2017, que rinde un 25,4%, subió un 1,5%. Es la tercera suba consecutiva de esta magnitud. Cabe aclarar que las alzas se producen con escasas operaciones porque se exige como compra mínima el equivalente a u$s 100 mil nominales.
La dolarización está tan avanzada que el Boden 2015 y el Bonar X, los principales títulos medianos, concentraron el 50% de las operaciones. El otro bono muy operado fue el Bocan 15, un título en pesos que nació con el canje de la deuda de bonos en moneda local y que paga la tasa Badlar más 3 puntos. La Badlar, que se forma con el promedio diario de lo que pagan los bancos por plazos fijos a 30 días de más de $ 1 millón, está actualmente en el 13,31% y en alza. El Bocan 15 el viernes subió un 0,12%. La apuesta a la tasa Badlar se vio la semana pasada en la colocación del fideicomiso financiero COMAFI Leasing Pymes por $ 35,1 millones a un año de plazo, donde el 82% de los inversores eligió la opción Badlar más 3 puntos. El 18% prefirió una tasa fija del 22,01% anual.
El resto de los bonos en pesos no tuvo interesados. Los inversores rechazan los títulos indexados por el costo de vida. Por eso el Discount, uno de los papeles del canje de la deuda, quedó sin cambios a pesar de su valor de oferta. También sucumbió el Bocon Pr 13, el de renta más alta, que perdió un 0,23%. A todo esto, en la plaza marginal, el «blue» tuvo un alza de 3 centavos y volvió a $ 6,45, el valor que tenía el miércoles. Este precio parece el piso del dólar. En tanto, el «contado con liquidación» que se utiliza para fugar divisas se mantuvo en $ 6,68.
En la plaza mayorista, los exportadores siguen ausentes. En el Forex-MAE se negoció un volumen de u$s 32,5 millones, que es lo que se opera cuando hay feriado en Estados Unidos. Ante tan escaso monto, la mesa de dinero del Banco Central no tuvo necesidad de intervenir y, como su estrategia es acelerar la devaluación del peso, dejó que cierre a $ 4,58. Esta suba hizo que en las casas de cambio el dólar cotice a $ 4,60.
Las reservas del Banco Central aumentaron u$s 30 millones, a u$s 46.831 millones. Según la entidad, es por la suba del oro y del euro, aunque el viernes en el mercado de Nueva York el metal precioso cerró a u$s 1.622,30 sin cambios respecto del día anterior. Esta semana puede ser la más intensa y también la más tensa. En el mercado financiero casi todo pasará por los bonos en dólares y las acciones de las petroleras y las compañías vinculadas a esa actividad. |
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