LAS BOLSAS DE NUEVA YORK REACCIONARON CON SUBAS DE HASTA EL 1,9%

La Reserva Federal dijo que aunque la economía se ha desacelerado en los últimos meses, “parece encaminada a reanudar un ritmo fuerte de expansión”

En sintonía con los pronósticos de los analistas, la Reserva Federal elevó ayer la tasa de interés de referencia de Estados Unidos en un cuarto de punto, a 1,5%, y repitió su promesa de subir los costos crediticios a un ritmo "mesurado", para suprimir la inflación sin sofocar el crecimiento.

Además, la entidad que preside Alan Greenspan señaló que aunque la economía se ha desacelerado en los últimos meses, "de todos modos, parece encaminada a reanudar un ritmo fuerte de expansión", lo que impulsó a las bolsas neoyorquinas, que cerraron con alzas de hasta el 1,9%.

La decisión del Comité de Política Monetaria (FOMC por sus siglas en inglés) de la Fed, adoptada por unanimidad, responde a las expectativas de los analistas, que preveían una suba de las tasas interbancarias a pesar de las señales de debilidad del mercado del empleo.

El Banco Central tomó nota de esta situación del sector de trabajo, al destacar que "el crecimiento se moderó durante los últimos meses y el ritmo de la mejoría en el mercado del empleo decreció". No obstante, la Fed se mostró serena, al destacar que la economía se recuperará a "un ritmo de expansión más fuerte".

Este mensaje era muy esperado en momentos en que el mercado del empleo da señales de agotamiento, con 32.000 creaciones de empleos solamente en julio, luego de un mes de junio débil.

El temor de los analistas era que la situación de junio en este rubro no fuera temporal, sino el esbozo de un debilitamiento más duradero de la economía.

Pero para la Fed la debilidad económica se explica "sin duda en gran medida por el alza importante de los precios de la energía", con un barril de crudo que roza los 45 dólares.

Reacción alcista

Eso explica la reacción de los mercados que, si bien ya habían descontado una suba de 0,25%, aguardaban atentos los comentarios de la Fed.

Así, el Dow Jones de Industriales, el índice más importante de Wall Street, sumó ayer un 1,32% y cerró en 9.944,87 puntos. En tanto, el Nasdaq subió el 1,92%, hasta los 1.808,70 puntos y el S&P 500 ganó el 1,30%, ubicándose en los 1.079,04 puntos.

La decisión de la Fed también fue recibida en el resto de las bolsas de la región, principalmente en Brasil, donde el índice Bovespa subió un 2,24%. El Merval también operó en alza, aunque con ganancias más comedidas, ya que creció un 0,40%, así como México, que sumó 0,99%. En Europa, la Bolsa de Francfort creció 0,82% y en Paris, el índice Cac, trepó 1,02%.

La Fed señaló que aunque la inflación fue "un poco alta este año", considera que "una parte del alza de los precios parece reflejar factores transitorios". La inflación subyacente (sin contar los factores fluctuantes como energía y alimentación), "debería permanecer relativamente baja", según el banco, que reiteró su juicio neutro sobre el crecimiento y la estabilidad de los precios.

En el mercado de deuda, los títulos del Tesoro a diez años bajaron de precio y su rendimiento, que se mueve a la inversa del valor, subió al 4,29%, frente al 4,24% que marcaba al cierre del lunes y el 4,23% con que se negociaban antes del anuncio de la Fed.

El incremento de tasas que decidió la Fed continúa el ciclo de ajuste monetario iniciado a fines de junio. La Reserva Federal repitió su mensaje tranquilizador sobre la forma en que conducirá esta etapa, al reiterar que "las tasas bajas podrán ser abandonadas a un ritmo sin dudas mesurado".

También incluyó en su mensaje el mismo corolario que en junio sobre su vigilancia de acontecimientos imprevistos. "El Comité de Política Monetaria responderá si es necesario a los cambios de perspectivas económicas para cumplir sus obligaciones de mantener la estabilidad de los precios", destacó.

Este matiz va en el mismo sentido que la opinión de los analistas, para quienes el ritmo del ajuste monetario podría desacelerarse de aquí a fin de año, en respuesta a las señales de debilidad económica.

En este proceso, la evolución del empleo será crucial, y los analistas señalaban que si el próximo informe sobre el empleo es decepcionante, la institución podría mantener el statu quo en septiembre, cuando vuelvan a decidir sobre el futuro de la tasa.

Suben las apuestas

Respecto a esa reunión, los operadores de futuros incrementaron sus apuestas a que la Fed subirá la tasa. El rendimiento de los futuros de fondos federales para septiembre en la Bolsa de Chicago subió 2 puntos básicos a 1,565%. Esto indica que los operadores ven 78% de probabilidad de que haya un incremento de un cuarto de punto en la reunión del 21 de septiembre, en comparación con el 56% anterior al anuncio hecho ayer por la Fed.