Por: Luis Beldi - Las nuevas normas de la AFIP trabaron a los mercados. Los inversores estuvieron muy cautos porque ahora deben informar mensualmente, en lugar de cada cuatro meses, sobre sus operaciones bursátiles. La complicación -argumentan- es porque las cauciones y los lanzamientos de posiciones son un trámite engorroso para declarar mensualmente. No todas las operaciones son patrimonio propio, sino que se trabajaba con financiamiento del mercado. La primera manifestación de esta norma fue la reducción del monto de negocios en títulos públicos. En el mercado Abierto Electrónico (MAE) las operaciones sumaron $ 1.317 millones de los cuales $ 786 millones fueron para las Lebac y Nobac del Banco Central.

El dólar «contado con liquidación» volvió a subir: en las tres últimas ruedas pasó desde $ 6,43 a $ 6,62 actuales. Este dólar es el que se utiliza para fugar divisas.

En este contexto, se detuvo la recomposición de los precios de los bonos en dólares. El Boden 2013, el más corto de los títulos, casi no hizo operaciones y quedó sin cambios. Entre los medianos, el Boden 2015 subió el 0,17%, pero el Bonar X que vence en 2017, perdió el 0,23%.

Los bonos en dólares de las provincias también se vieron afectados e interrumpieron tres ruedas consecutivas de importantes alzas. El Buenos Aires 2017 bajó el 0,50%. Los cupones PBI tuvieron un día tranquilo. El emitido en pesos quedó sin cambios y el nominado en dólares subió el 0,37%.

Los bonos en pesos no movieron dinero en el mercado. Por caso, el Discount, uno de los bonos del canje de la deuda, con negocios por $ 400 mil perdió un 0,46%. Antes de la intervención del INDEC en enero de 2007 este papel que ajusta por el costo de vida negociaba más de $ 50 millones al día.

El riesgo-país cayó un 2,13%, a 1.010 puntos básicos, pero la gran novedad del mercado fue la colocación de deuda del Banco Hipotecario por $ 150,7 millones (el triple de lo que preveía tomar). Por dos series de $ 65,5 millones a 9 meses pagará el 17,8% anual, mientras que por $ 85,3 millones a 18 meses abonará la tasa Badlar más el 3,75% anual. La Badlar es la tasa variable que se forma con el promedio diario de lo que pagan los bancos privados por plazos fijos a 30 días de más de $ 1 millón. Actualmente la Badlar está en un 13% anual. Si se compara esta operación con la colocación de deuda de la provincia de Buenos Aires y la de Córdoba en bonos «linked dollar» (atados a la devaluación oficial del peso), hay enormes diferencias a favor del banco. Las provincias, a este ritmo devaluatorio pagarán casi el 30% anual, contra un 17,8% anual del Hipotecario.

En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista de cambios, el dólar cerró en alza por la intervención del Banco Central que compró u$s 60 millones. Con estas adquisiciones permitió que la divisa cierre a $ 4,611 e interrumpió dos ruedas seguidas de ventas de dólares.

En las casas de cambio, el dólar figuraba en las pizarras medio centavo arriba a $ 4,635. En el mercado marginal, el «blue» avanzó otro centavo a $ 6,33.

Para hoy se espera que siga la cautela. Los inversores mantendrán posiciones conservadoras hasta ver cómo influyen en la realidad cotidiana estos controles.