| | Por: Luis Beldi - Lo más notable del viernes fue la compra de casi u$s 130 millones del Banco Central en la plaza mayorista. Con esta adquisición, las reservas de la entidad subieron u$s 114 millones a u$s 45.115 millones. El alza de las reservas podría haber sido mayor, pero el oro bajó un 0,7%, a u$s 1.781,16.
La mesa de dinero de la entidad que preside Mercedes Marcó del Pont estuvo muy activa y agredió los «offer» que había en las pantallas, llevándose todo lo que estaba a la venta. En la jerga de los operadores, esto se conoce como «barrida». De esta manera, en el Forex-MAE, donde se negociaron u$s 236 millones (el monto más elevado de la semana), el dólar cerró en el precio máximo del día a $ 4,71. Esta suba hizo que en las casas de cambio el dólar ajustara medio centavo a $ 4,725, un valor de referencia porque a ese precio no hay ventas. El «blue» siguió el camino opuesto. La oferta de divisas en la plaza marginal es elevada para la menor cantidad de compradores. Esta situación hizo que el precio bajara 1 centavo a $ 6,18. También retrocedió el precio del «contado con liquidación», el dólar que se utiliza para fugar divisas. La cotización cayó 4 centavos a $ 6,35. Los bonos medianos en dólares continuaron firmes a partir de las buenas noticias que llegaron desde Estados Unidos, donde el desempleo bajó al 7,8% y es la menor tasa de la gestión de Barack Obama. En estas circunstancias, el Boden 2015 subió un 0,06%, mientras el Bonar X, que vence en 2017, tuvo una fuerte alza del 1,27%. Los bonos provinciales en dólares casi no se negociaron y pueden tener problemas desde mañana porque la provincia de Chaco pagó el jueves en pesos títulos que debía abonar en divisas.
Los bonos nacionales, aunque tengan ley argentina, seguirán pagándose en dólares, aclaró el Banco Central, pero quedaron afectados por la dudas. ¿Qué inversor no tendrá instalada la idea de que si hay problemas de divisas en el futuro la deuda en títulos con ley argentina se pesificará?
El problema ahora afecta a los bonos provinciales y privados emitidos en dólares con legislación argentina. Si el Banco Central no les vende los dólares a las empresas y a las provincias para honrar los pagos, puede ocasionar un daño severo a la confianza argentina en cualquier tipo de bono en divisas. La decisión va a aumentar el riesgo-país.
Los que están afuera de toda duda son los cupones PBI en dólares con legislación y bonos como el Global 2017 que tienen legislación Nueva York, que pueden ver reforzada su demanda. En cambio, cupones y bonos en dólares con legislación argentina cargarán con el peso de la duda.
Por otro lado, los cupones PBI después de varias ruedas de caídas tuvieron un rebote por las compras de oportunidad de algunos inversores. El derivado emitido en pesos, que fue el más perjudicado por las tomas de ganancias, subió un 1,21%. El nominado en dólares avanzó un 0,68%.
La Bolsa también se benefició con la euforia que hizo subir a Wall Street a sus máximos de los últimos cinco años y elevó a las Bolsas europeas hasta más del 2%. El Merval de las acciones líderes aumentó un 0,92%, con un mayor monto de negocios por $ 32,5 millones.
Las sorprendentes reacciones de los papeles del sector de energía, que estaban en precio de liquidación por la situación de quiebra de las compañías, fueron los grandes impulsores del Merval. Edenor tuvo un avance del 5,17%, mientras Pampa aumentó un 4,14%.
De esta manera terminó una semana donde los grandes ganadores fueron los bonos en dólares, en particular el Bonar X, que subió un 8,10%. Lo más atractivo de este bono es su renta del 11% y que además en dos semanas paga alrededor de u$s 200 millones de intereses en dólares billete. El feriado de hoy llega en un buen momento. Trascendió que el Banco Central le vendería los dólares a la provincia de Chaco para que pague el cupón del bono. Si esto no sucede, el mercado de renta fija va a tener problemas y se derrumbarán los precios. |
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