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| Más cautela entre ahorristas: sufren bonos y acciones |
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22/10 - 09:10 Ambito Financiero |
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| | Por: Luis Beldi - La pesificación ha hecho que los inversores hagan una pausa que se reflejó en la fuerte caída de los negocios en todos los mercados. Por caso en el Mercado Abierto Electrónico los negocios bajaron casi un 50%. Lo mismo ocurrió en el mercado mayorista de cambios, donde se negociaron apenas u$s 102 millones, la mitad de un día normal. En la Bolsa de Comercio, donde las acciones líderes perdieron el 1,13%, los negocios fueron mínimos; alcanzaron apenas a $ 26 millones.
Esta retracción de los inversores ha hecho que los bonos en dólares y los cupones PBI pierdan fuerza y su caída está incidiendo en el aumento del riesgo-país que el viernes subió el 2,49% a 866 puntos básicos, según el Embi de JP Morgan. Los precios de los papeles a mediano plazo en dólares reflejan el cambio de clima desde que se pesificó el pago de los títulos chaqueños. El Boden 2015 que tiene un rendimiento del 11,5%, desde aquel momento comenzó a perder fuerza. El viernes bajó un 0,45%. El Bonar X que vence en 2017 y cuya renta está por encima del 12% quedó neutro a pesar de que pagó u$s 200 millones de intereses.
El tema a seguir y que es un llamado de atención es que casi no hubo reinversión de los u$s 200 millones que cobraron los tenedores del Bonar X. Prefirieron atesorarlos antes que aumentar la cartera de bonos locales en dólares. De hecho hubo ayuda extra oficial en la plaza marginal del dólar para que no suba. El «blue» el jueves llegó a superar $ 6,40, pero aparecieron manos fuertes con precios más bajos que los alcanzados y lograron que bajara a $ 6,32 y que el viernes terminara a $ 6,31. Hay casas de cambio «amigas» que reciben ayuda oficial para contener al «blue», pero esto implica una salida de reservas. El viernes, la mesa de dinero del Banco Central logró comprar u$s 25 millones, pero las reservas bajaron u$s 34 millones debido a la fuerte baja del oro que perdió un 1,17% y cerró a u$s 1.720,60 por onza troy. En la semana las reservas cayeron u$s 175 millones (recuérdese que se pagaron u$s 200 millones del cupón del Bonar X).
Más afectado
Los cupones PBI también están perdiendo el favor de los inversores. El más afectado es el emitido en dólares que, a pesar de tener la protección de la legislación Nueva York, cedió el 1,22%. Por el lado de los bonos provinciales en pesos, el Tucumán 2018 cayó casi un 2%, la misma suerte siguió el Buenos Aires 2016. Los bonos en pesos soberanos no tuvieron novedades que llamara la atención salvo el alza de poco más del 1% del Discount, uno de los títulos del canje de la deuda. Pero esta suba se debió a compras oficiales.
Entre los emitidos en dólares casi no hubo negocios, pero llamó la atención la sorprendente recuperación de más del 8%, con escasos negocios, del Formosa 2022. Alguien sabe que el próximo pago de intereses, el 27 de noviembre, se hará en dólares contantes y sonantes. No parece ser una mala apuesta.
Para esta semana los inversores seguirán cautelosos. Además se aceleró la salida de depósitos en dólares y aumentó 5 centavos a $ 6,59 el valor del dólar «contado con liquidación», que se utiliza para fugar capitales. |
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